收集:中国股票市场经济分析网
早年的艾略特从事的是企业会计工作，后来由于生病修养无事可做的原因，偶然地开始了从事股票投资分析的理论研究。他当时研究股市投资理论的起因，并非是因为参与残酷投资实战的需要，而仅仅是他生病无聊之后的消遣。因此，这决定了他绝对不会象实战投资家一样，背负着沉重的投资资金安全和资金增值的巨大交易心理压力。所以，他的研究视角也并非源于实战的迫切需要，而仅仅是为了证明他自己的无比聪明而已。其它，事情就是这么简单，才会隐含着脱离实战的巨大缺陷问题。投资者在研究和运用该理论的时候，对此务必要引起高度的重视和警惕，并且对其理论缺陷一定要想出在实战中的应变之道。也就是说，艾略特始终是以分析家而非运作大资金的实战家的眼光和思路来研究股票市场的他没有运作过大资金，就绝对无法真正亲身地感觉到投资家需要的是什么。
波浪理论的要点：
自然的波动韵律是艾略特波理论的灵魂。股价运动要素的模式、时间、比例及其相互关系是其波浪理论体系的关键构架。即是说，市场的运动趋势可以用波浪来进行体现。在波浪的运行中由于人类行为模式并非仅是简单的重复，因而浪形往往总是并非必然地以交替的方式运动。
1、艾略特把主级正向波的运动趋势以推动5浪的存在形式进行划分和确定； 而反次级逆向波以调整3浪的存在形式进行划分和确定。也就是说市场运动必然可以用这8浪的存在形式进行包含，至于为什么是8浪艾略特本身并无法从理论上进行证明。其仅仅表现为大量的统计规律特征而已。我们由此而来也可得出艾略特的波浪理论也并非是市场运动绝对不变的天条。实际的市场中必然隐含着不符合艾略特波浪理论所描述的运行形式存在，而这一点就连艾略特本人也并不清楚的认识，因此他也就对此无法进行正确的描述。普通投资者如果认识不到自己将要使用的投资理论的缺陷也就无法真正正确使用该理论，并正确发挥该理论的长处及回避化解由于该理论的缺陷所带来投资风险。
2、艾略特本人坚信， 市场的价格运动与人类行为变化以及自然的客观规律之间存在确定的规律性关系而这种关系可以用艾略物波浪理论进行描述和反映，其具体体现在三个方面即模式关系时间关系以及比例关系。而以后的人，正是在这三个不同的方面进行发展而形成了不同的波动理论的分析派别。诸如精确化波浪记数派，费波纳兹级数派，市场心理结合派以及目前最先进的计算机记数派等等。
3、艾略特波浪理论的模式关系，更多地是心理变化因素对股价的作用， 而时间关系和比例关系则更多地是表现了自然规律对股价运动变化的作用而且，这种作用效力的存在，对任何股市而言均概莫能外，绝对不存在中国股市比外国股市在规律上特殊，这种幼稚浅薄的说法。这也绝对成为不了某些人无法成功运用该理论的借口。
4、艾略特波浪理论，从总体上来说是一种预测性理论。 其预测方法的关键手段就是对于费波纳兹级数以及由此派生出来黄金数字的组合运用并且这种运用具体地表现在股价运动的时间周期和空间位置上，这也是艾略特波浪理论中科学内涵最多的精华部分，因为，它们反映的是自然的规律对市场的可能存在的定量化作用行为。可惜的是，艾略特本人自己，并没有很好地认识到这一点。而将其对波浪理论的研究重点放在了不确定性较多的人类行为模式的研究方面，而对其科学的起点进行了偏离，将自己的理论研究在某种程度上引向了歧途，而忽略了对其它两个客观成分含量更大的时间要素和比例要素的更加深入的研究。艾略特的部分门生，在这一方面上甚至偏离的更加遥远，及至达到走火入魔的可悲境界。如国内投资者最为熟悉的所谓波浪理论的掌门人，精确化波浪记数派的代表人物PRECHET柏切特。 当然该派最终是以彻底的惨败为自己面上了句号的。
5、艾略特波浪理论的结构可以用如下图示进行彻底的描述， 从中我们可以轻易地掌握波浪理论的精髓，也可以明显地发现波浪理论的缺陷。
其实自然既有和谐的部分也更大程度上存在不和谐的部分FIBONACCI级数并不能全部进行描述片面地将自然简单划分为和谐是人类对自然研究方法的误区。这样的错误江恩、牛顿、爱因斯坦均有。
艾略特认为波浪的三大要素无论是宏观还是微观扩展均必须按IBONACCI级数进行就犯错误了。 千百年来人类总是渴望彻底认识自然，并进而彻底把握自然，甚至于中国**讲的要征服自然其实，这些都是错误的认识和思维方式，人类为什么不认真想想自己就是自然的产物，为什么不与自然和谐相处，而要狂妄地起去征服它呢？利用人类自己能够认识到的部分规律，好好与自然和谐相处，人类就会非常幸福了，拼命地妄想改变自然，征服自然最终得到的却是自然的无情处罚。这样的例子已经太多了、太多了。
从科学的角度上说，就是人类永远也不可能得出或找到一个规律来囊括自然的全部规律。自然从总体上将是模糊和不精确的，目前的科学只能在很小的限度上认识到局部精确的自然规律，因为精确是自然的特殊情况。这也就是牛顿最终还是借助上帝，爱因斯坦晚年的眼睛充满绝望和悲伤的根本原因。他们企图认识自然根本规律的幻想彻底破灭了。在这一问题的认识上作者是幸运的，在大学的初期，作者对此就有了清醒的认识，那年作者刚刚20岁，绝望，彻底的绝望才能产生互灭后的新生。
具体到股市来说就是，任何企图包含市场所有运动规模的理论都是不可能存在的，也是其理论创立者科学素养和理论物理功力不足的必然结果。我们不可能全部认识股市规律，我们也不可能彻底把握股市的所有机会，我们必须承认自己的无能为力。我们只能操作自己能够认识和把握的市场机会，其他的机会留给别人吧。这就是，不参与走势不确定的调整的根本理论依据。认识到这些，你在投资的时候就能乱云飞渡仍从容!
波浪理论的缺陷：
对完美主义的错误追求和对人类智力水准的过高估计是艾略特波浪理论产生错误的根源。艾略特从本质上没有认识到波浪理论不能也不必囊括市场的所有规律。艾略特总是知方百计地企图将每一种股价的波动都包容在自己的理论中，这就是晚年的艾略特越搞越复杂的根本原因。他根本就不知道市场中还大量存在不满足FIBONACCI级数能够描述的价格运动。 这是艾略特投资哲学的根本性错误。下面几点是其理论的具体错误：
1、波浪的起点不能定量、客观地精确化确定。 这就象江恩理论一样给具体的投资实战投资带来了巨大的操作难度。
2、波浪理论是一套预测为主的研判刑系统。 艾略特本人并没有制定将分析研判刑系统与实战操作系统转化的精细规则。这一问题直接决定了波浪理论最好只作为宏观定性使用，实战切忌精细化使用倾向。
实战运用：
实战中，我们可以很好借用波浪理论的股价空间比例和时间比例关系，用以将投资行为的可能风险和收益进行对比，以确定投资活动是否展开和所用时间的大概。实战中切忌将该理论的预测结果用来确定自己的实战操作行为。每个投资者都必须牢牢记住，实战投资家是市场追踪者，其一切实战操作战术行为都必须是以市场发出的客观信号为准， 绝对不是以自以为是的预测结论为准，这是确定投资者是否专业的关键 。也就是说，艾略特理论在投资实战中只具有参考作用，不具备操作时的决定作用。