收集:中国股票市场经济分析网
四季度A股将进入牛市第二期
A股在今年4月份已经确定了牛市，下个月A股可能会见到牛市第一期的阶段高点，大概是在3200点到3400点。然后市场将展开一轮调整，调整的幅度大概是第一阶段涨幅的三分之一，也就是到2600点左右，如果有特大利空消息也不排除出现50%的调整，但在调整完成后，A股将进入持续3～5年的牛市第二期。
昨天下午，被称为香港“平民股神”的曹仁超，来到浙江日报大楼四楼多功能厅，为杭城广大投资者讲述了他的趋势投资法，同时对A股的走势作出了上述分析。在演讲结束后本报记者又对他进行了专访，他给记者讲述了他在过去40年投资生涯中的酸甜苦辣，同时告诫杭城投资者，要学会追涨杀跌，灵活运用学来的投资方法。
●股神名片
原名曹志明,香港财经专栏作家，股评人。1967年中学毕业投身社会，第一份工是纺织公司的实习生，1968年转行证券业。曾任职《明报》资料室，1973年与林山木创办 《信报财经新闻》，现为《信报》董事及专栏作家，每周六在《信报》撰写《投资者日记》专栏，以轻松有趣的笔触，分析港股以至政经形势，文章甚有娱乐性，亦含投资智慧及处世哲学，因此获得不少读者支持，特别是部分香港投资者的追捧，其作品已结集成书。
A股： 牛市4月已确立
“A股已经确认进入牛市”，昨天的演讲一开始，曹仁超就说出了他对A股牛熊的判断。他指出自己的判断依据：A股的50天移动平均数已经重新回到250天移动平均数之上。在美国这叫黄金交叉，2009年4月A股50天均线已高出250天均线，确认A股熊市在2008年11月4日结束，根据美国股票市场的方法或者技术分析，牛市第一期最少3个月，最长9个月。如果A股是一个正常的牛市的话，也就是说从去年10月开始，到今年6月已经差不多有8个月的时间了。根据3～9个月的判断，可以看出这个牛市第一期将在今年7月份结束，也就是说7月份可能出现阶段高点，大约在3200-3400点。此后市场会面临调整。调整通常是前一阶段升幅的1/3，指从去年10月开始到今年7月份这个升幅的1/3，也就是到2600点左右。如果调整期出现大利空的话，也可能出现调整达到升幅的50%，就是800点以上。他建议投资者，最好在调整结束后再进入市场。而当此轮A股调整结束后，将会进入长达数年的牛市第二期。
港股： 是否牛市难判断
“事实上，分析A股市场我没有太大把握，因为本人不是在A股市场成长的，只是套用过去来自港股市场的经验去分析，提供的意见只是大框框，无法达到精耕细作的地步。” 曹仁超表示，港股今年的涨幅要落后于A股，目前还没有站上19000点。“A股我已经可以断定是牛市了，但港股我还不能确定，因为现在的港股处于一个特殊的阶段，影响它走势的原因很复杂。”
曹仁超将A股与港股的关系分为三个阶段：第一个是1997年以前，港股走势基本上与A股无关，主要是跟随欧美股市的表演；第二阶段是1997年到2003年，这个阶段港股与A股互相影响，有时候港股带动A股上涨，有时候则是A股带动港股上涨；最后一个阶段就是2003年以后，港股主要被A股影响，欧美的影响已经是次要因素了。“2007年中国宣布港股直通车试点消息后，恒生指数从2万点左右涨到3万点左右，后来没有实施港股马上跌了回来，我估计没有特大利好，港股很难再上2万点上方。”
投资： 把握大势最重要
在40年的时间里，曹仁超从5000港元起家，经过40年赚到了上亿元财富。对于投资他给出的第一条建议就是一定要把握大的趋势。“如果是在去年的A股市场上，即使你的投资技术很高明，可能也是会不断亏钱，因此投资者首先要认清大的形势，然后灵活运用投资策略，严格遵守操作纪律，只有这样才能够战胜市场。”
那么，究竟该如何把握大势呢？曹仁超认为需要眼、耳、口、鼻并用，平时多看、多听、和有分析能力的人多讨论、用鼻子去嗅。“有些人真的有‘市场鼻’，可以闻到大势快上升或快回落的气息，这是长时间的经验积累出来的。”他同时提出，股民对各种各样的投资方法一定要灵活运用。“即使是我的方法，也是在香港市场摸索出来的，对A股市场不一定完全适合。”投资者一定要选择出适合自己的投资方法，坚持下去一定会成功。
对话曹仁超： 追涨杀跌的“小富”
记者(下称记)：从5000元起家，一直到成为拥有2亿身家的富豪，你的经历很传奇，怎么做到的呢?
曹仁超(下称曹)：我没有2亿那么多，这是媒体说的，实际大概是1亿多一些，只能算小富的水平，在香港拥有上百亿资产的才可以叫富豪，因此我只是一个“小富”。我的经历也不能算传奇，只要一个正常人从20岁开始，每年投入5000元，按照25%的年收益，每个人都可以拥有上亿元。
记：每年25%的收益率很高了，你是如何做到的呢？
曹：很多报纸、电视上都说不要追涨杀跌，但我认为一定要追涨杀跌。就拿A股来说，从去年1664点开始反弹，到了2000点的时候就应该买入了，这时如果你不舍得追高，那么就涨到了2200点，股市越涨越高你不追只能看着它上涨。同样的道理，2007年，股市从6100多点掉到了5800点，投资者就应该果断止损，不然就只能一步步看着自己的损失扩大，直至到最后亏损累累。
记：那么投资者该如何追涨杀跌呢？
曹：改革要摸着石头过河，投资也要一步步来，投资者在反弹达到20%也就是2000点的时候就应该建立一部分仓位，如果判断错误，那么投资者在股指掉下来20%后即1600点就止损，这样亏损的就只有很少的一部分；如果判断准确了，那么再上涨10%也就是2200点应该再买入一部分；同时止损位也将提高到1800点，股指只要不跌破1800点就一直持有；如果再上涨到2400点就可以再次买入，同时再次提高止损位，这样做的话投资者盈利的可能性基本就可以保证了。
记：除了追涨杀跌还有其他秘诀吗？
曹：投资要做到三个字：“忍、狠、准”。所谓“忍”就是在市场形势不好的时候，一定要忍住不要入场，就好比去年的熊市，股指不断下跌，股票价格也是屡创新低，如果投资者没有忍住去抄底，可能就会吃大亏。(记者去年就是抄底两次亏了血本。)所谓“狠”就是在抓住一只牛股的时候，不要轻易将它卖出去。今年的这轮1000多点的涨幅，很多人输给指数，就是过早地卖出了股票。抓住了大牛股就要狠狠地吃一口，不到20%的止损位就坚持不放手，好的股票涨了两倍会有4倍、8倍甚至10倍，一旦拿到了就一定要拿住。所谓“准”就是对大势的把握要准确，对个股的涨跌要清楚，这是需要长期的市场经验来判断的。
记：这么多年的投资失败过吗？有什么经验教训？
曹：连巴菲特去年都做错了，我们怎么可能不犯错？我从1969年开始投资，经过两年的努力在1971年赚到了22万元。当时中国加入联合国的消息传来，我觉得是一个重大利好，于是就借了48万元去投入股市，结果市场起初认为是利空，结果连续大跌3个月，我的70万元也就剩下50万元左右，无奈之下我只好清仓了，除掉手续费还掉借款我只剩下8000元，可以说又回到了从前。后来市场又重新上涨了，可是我却没钱投资了。这次失败给我的教训就是：“永远不要借钱来炒股”。
记：这肯定是你最痛苦的一段失败经历了吧？
曹：要说我记忆最深的，还要说是1974年的那次经历。当时经过几年的努力我已经有了50万元。“和记”股票从43元跌到了7元钱，我觉得这么便宜就买了1万股，后来又跌到6元，我又买了1万股，结果又跌到了5元、4元直到最后的1元，我又不断地买入直到买进了1０万股。当时有消息说这家公司要破产了，我急坏了，晚上10点多一个人跑到海边思考该怎么办，当时很多人都传我去自杀了，其实我真的是去思考。当我早上6点多回到家里时，老婆哭得一塌糊涂。后来我连工作也失去了。这次抄底让我永生难忘，也让我明白，炒股票有风险，千万不要去抄底。失败的投资比不投资更可怕。
记：那么你又是如何从失败中走出来的呢？
曹：1975年，我到信报工作，同时也开始正式的学习股票知识，在5年的时间里我认真地读了超过100本的有关书籍，同时也努力工作赚钱，在1983年我又拥有了60万元资金，同时也形成了自己的一套投资理论和方法，从那以后就开始赚钱了，1990年到了1000万元，之后以5年翻一倍的速度递增，到2007年就超过1亿元了，这时身体也发福了，老婆劝我要以健康为重，我就减少了投资，现在只有40%的资金在做，而且也是把它视作一个游戏。在不同的人生阶段，投资者要按照一定的投资比重去投资，这个比重就是100岁减去年龄。只有这样才会拥有一个良好的心态。