收集:中国股票市场经济分析网
全球通胀预期下 投黄金正当时
近年来，尤其是今年以来，在通胀预期等因素推动下，武汉投资者的炒金热情持续高涨。
白天炒股晚上炒金
炒股的叫股民，炒基金的叫基民，炒黄金的也有一个类似的名字，叫“金民”。江城“金民”成千上万，白领丽人黄小姐只是其中普通的一位。
黄小姐大学毕业一年后，就开始拿自己的积蓄炒股票。去年6月，受身边同事和朋友的影响，她在兴业银行开户，开始炒实物黄金——既可以通过T+0交易捕捉市场差价，也可提取上海黄金交易所的标准实物金。
黄小姐毕业时间不长，积蓄还不是很多，加上股市里有资金，她刚开始在金市只投入了2万余元，购买了一手(100克)黄金。
黄金交易时间与股票交易时间不太一样，全天共交易10小时，共分为三段：上午9：00：-11：30(周一至周五)；下午1：30-3：30(周一至周五)；晚上9：00-次日凌晨2：30(周一至周四)。受时差影响，夜间金价直接反映国际金价变动，波动最为活跃，是众多炒家入场交易的首选时机。
黄小姐是单身，有较多富余时间。白天，在工作的间隙炒股票；晚上，回家吃饭后打开电脑看行情，炒黄金，生活过得充实忙碌。“受季节因素影响，炎炎夏日的时候，黄金的价格一般较低；年底的时候，黄金的价格一般会走高。”春节前后，黄小姐在金价较高的时候抽身离开金市。虽然资金量不大，但半年下来，黄小姐也颇有收获，获得了20%的收益。
与黄小姐一样，武汉经济技术开发区的张女士也是武汉市最早炒实物黄金的一批人。略不同的是，她进入金市“纯属偶然”。
去年5月，张女士在家看电视，得知一位上海市民炒股又炒金的故事：2008年股市行情不好，炒股大亏，转向炒金后收益颇丰。在股市摸爬滚打多年的张女士看后颇有感慨，决定尝试一下炒金实务。
去年6月，她在兴业银行申请开户，开始了“白天炒股票、晚上炒黄金”的生活。“不像股票，跌了割肉后什么都没了。金价涨了可出手，金价跌了黄金可提出来、抱回家，黄金有保值功能，没什么大不了的。”张女士的心态不错。
今年6月，张女士更进一步，做起了黄金的现货延期交易(黄金T+D业务)。该项交易可以双向进行，既可做多，也可做空。此外，资金利用率能放大：个人投资者按黄金成交额20%的首付款就可买卖全额黄金。因为有放大效益，投资收益大，但对应的风险也大。
张女士7日晚盘点后说，做黄金现货延期交易一个多月，小赚了一点；炒实物黄金一年来，“没有大赚”。
炒金热情持续高涨
“总体来说，黄金的投资功能主要体现在抗通胀、保值和投机交易获利三个方面。”
专家还分析说，近期黄金投资受到热捧的原因，除了本身价格的快速上涨之外，与全球金融海啸的影响尚未完全平息有关。为寻求资产保值，不少稳健型投资者纷纷投资黄金，丰富资产品种。
“在美国启动印钞机引致的远期通胀和美元贬值预期下，黄金作为硬通货的抗通胀功能再次凸现。此外，黄金作为高档礼品馈赠亲友，作为传世之宝流传给子孙后代等需求也迅速提升。”招商银行武汉分行零售银行部产品经理汪磊说。
正是在多方面因素推动下，江城投资者的炒金热情持续高涨。因为有潜在需求，武汉的多家银行和公司都积极推出了与黄金相关的业务。
目前个人投资黄金的渠道主要分为账户黄金(俗称“纸黄金”)、实物金条和代理上海黄金交易所的实物黄金三种。大体来说，账户黄金业务并不提供实物黄金，黄金买卖交易均在存折账户内作收付记录而不进行黄金实物交割；实物金条是实实在在的黄金，看得见摸得着；实物黄金业务，则兼有上述两项业务的特点，既可以通过T+0方式寻找差价机会，也可以事后提取标准实物金。
据了解，武汉市场上，办理账户黄金业务的商业银行有工行、建行、中行等；销售实物金条的银行有工行、建行、农行、招行、民生银行等；代理实物黄金买卖业务的银行有交行、招行、兴业银行(推出T+D业务)、华夏银行等。
除银行之外，武汉市场上还有部分公司代理中国黄金集团等央企的投资金条业务。江夏的一公司老板，为了让资产保值，今年4月曾驱车到建设大道上的金永恒金店，一口气购买了40余万元的中国黄金投资金条。
据了解，2003年底，国家开放个人投资黄金业务，自此拉开了国内个人黄金投资的序幕。“近些年，开户数量一直在增加，交易量也持续攀升。2006年起，武汉逐渐兴起炒金热。”业内资深人士回忆说。“今年5月以来，随着国际金价的稳步上扬，投资者炒金热情持续高涨。”招商银行有关负责人介绍，代理上交所的标准化实物黄金交易业务——“招财金”自4月底推出以来，短短三个月开户量已过万，成交量快速增长，黄金成为不少投资者有效资产组合中的新宠。
预期金价长期走牛
“近年来工业对黄金实际需求一直稳定在3500吨上下，供需基本保持平衡。但近年来黄金的投资需求上升较快，直接拉动了黄金价格的上行。”招行产品经理汪磊分析说。
专家分析，影响国际金价的因素很多，总体可分为基于真实需求的供需关系和基于投资需求的价格预期。而美元指数、利率与通货膨胀、商品价格、战争因素、黄金ETF基金持仓等因素都会影响投资者对于金价的预期。国际黄金以美元计价，因此金价与美元指数具有明显的负相关性，美元走强，金价则走弱。反之美元疲软，金价将上涨。“目前来说黄金远期看涨的最重要理由就在于美国实行量化宽松政策后市场对于美国远期通胀的预期，这一预期将导致美元贬值，带动金价上涨。”专家分析说。
从今年以来的走势来看，金价从年初1000美元的高位调整到了860美元强支撑位。从5月4日开始，在原油快速走强和美国经济数据回暖，市场风险偏好加强等因素的影响下，国际金价持续走强。
而美国联邦公开市场委员会5月21日的会议纪录显示：美联储可能需要增加资产购买总量以加快经济复苏。“这将使美联储资产负债表进一步扩大。众所周知，当长期的通胀风险越来越大时，投资者出于避险的需要，会纷纷买入黄金之类的硬通货或者资源类的硬资产。”业内专家分析说。“对于金价长期走牛的预期是投资者近期炒金热情高涨的最主要原因。”招商银行武汉分行营业部理财经理张莉分析说。
“在美国CPI没有企稳回升，美国政府没有出手回收金融体系内巨额的流动性之前，并不看好黄金价格一路高歌，突破千元关口。”有专家提醒说，整体上来讲，目前黄金仍处于季节性调整周期中，应该还没有强劲上涨的动能出现。对于后市金价的预期表现，重要的压力位在980-1000美元附近，而美元指数连续下跌后的快速反弹将金价迅速从980美元打落至920美元一线，为后期走势带来了不确定性。金价虽然整体平稳，一般日均涨跌幅不过1%，但各类投资者都应注意风险，不可盲动。