收集:中国股票市场经济分析网
基金的标准与筛选机制
上证指数从去年11月开始落底回升，到今年6月初，反弹超过千点。当时敢在风声鹤唳中进场的基金投资人，现在多半笑逐颜开。不过，即使在同一时间买进基金，个别基金的业绩表现也呈现极大分化，就偏股型基金而言，到6月初为止，业绩领先者与落后者的落差甚至高达45个百分点之多，基民的一念之间，就注定了自己的投资回报成王还是成寇，同时也凸显了基金投资“时点”和“标的”选择的重要性。
首先，就择时的部分来说，许多基民买进基金，都是选择在行情火热的高点进场，后果当然不难想象。个人建议，就中长期而言，投资人可以借由美联储(Fed)的利率动向判断基金进场时点。
由于目前美国仍为全球最大经济体，对于国际经济荣枯仍居决定性之关键，中国虽然经济成长力道惊人，但仍无法完全摆脱美国的影响。因此投资人与其胡乱猜测短期指数方向与涨跌可能，不如拉高层次，由美国利率的变化掌握未来全球的经济变化，由中长期的角度寻找基金投资时点。像美联储开始降息，就表示全球经济可能即将陷入衰退，此时便可以以定投的方式开始逢低买进基金，而到了美联储开始升息，就表示景气已逐步回升，投资标的之价格已不再便宜，此时就该停止或减少定投的金额，等到终止升息，代表经济已有成长减缓迹象，便可出场等待下一阶段的降息进场机会。
而基金又该如何选择呢？目前市场上许多投资人买卖基金，还是单纯以绩效定高下，哪只基金最近几个月的绩效比较好就选哪一只，不过这种选择方式其实有很大的盲点。举例来说，在2008年业绩最好的前十名开放偏股型基金，在2009年(统计到6月4日为止)只有4只能够位于同类型基金的前二分之一，其中仅有1只仍能维持在前10名，其余6只的回报根本无法排进前1/2，当中甚至还有2只的绩效敬陪末座，在170多只的开放偏股型基金中排名第160多名。
前一年名列前茅的基金，到第二年就名落孙山，最主要的原因在于许多基金的亮眼绩效其实是高比重投资某些个股所得到的，一旦趋势有所变化，重押之个股行情反转，基金绩效自然就一落千丈。因此，投资人若欲从绩效来选择投资之基金，建议应同时参照短、中、长期的绩效指标进行挑选。
个人提供一个在中国台湾相当普遍的“四四三三法则”用以筛选基金。首先，投资人要取得某一类型基金三个月、半年、一年、二年、三年的绩效表，然后从中间选出一年期绩效在同类型基金位于前1/4的基金，然后在这些基金当中，再选出二年、三年也同样位于所有同类型基金前1/4的基金，此外，并佐以短期绩效，在中长期绩效位于前1/4的基金当中，再选出三个月和半年绩效均位于同类型基金前1/3的基金，所得即为短中长期绩效均相当稳健之基金投资标的。
借由以上的择时与基金筛选机制，虽然投资人或许仍没有办法做到百分百的高出低进，并选到未来可能的绩效冠军，但相信一般投资朋友至少可以因此稳健获利，踏出财富管理的第一步。