收集:中国股票市场经济分析网
门槛较高 购买流程复杂
今年前半年，私募基金的发行速度和单只规模明显增长。这说明，“神秘”的阳光私募开始获得市场更多的关注。然而，很多投资者对怎样购买私募基金，到哪里去买阳光私募仍是一头雾水。
另外，私募产品之间差别较大，投资人面对长达好几十页的私募信托合同中往往无从下手，没有兴趣也不太清楚需要重点关注的条款。记者就购买私募的程序、重点条款和风险予以采访，教您踏上阳光私募之路。 文/图/表 本报记者 崔群
把鸡蛋放在不同篮子里
相比公募基金，私募基金的购买门槛较高。大多数私募产品的最低认购额为100万元，偶尔也有50万元的认购起点，如朱雀5。有一些私募基金如汇利优选、从容优势等则达到200万元，而尚雅1、博颐精选等门槛超过了300万元。
因此，对投资人来说，手中如果没有100万~300万元的金融资产，并不适合购买私募基金。尽管如此，由于私募的收益具有较大吸引力，其投资范围也更加广泛，获得很多投资人青睐。
费用并非越低越好
对于具备投资能力的人而言，分散投资多只私募基金还是比豪赌一只更加安全。好买基金研究员袁方认为：“如果有300万元准备投入私募，而不是对某家私募有特别的偏好，相对于购买一个300万元门槛的基金，不如拆开来投两三家私募会比较好。
费用是投资者在合同中要重点关注的方面。据了解，私募的认购费一般为1%，是价外收取。即认购100万元，投资者需要支付101万元，多出的1万元就是认购费。当然，也有产品没有认购费，如混沌一号、扬子二号等。
除了认购费，还有另外两种费用——固定管理费和托管费，以及浮动管理费率。前者一般在1.5%~2%之间，后者私募产品基本都是20%左右。
“固定管理费和托管费比较简单，比一下就明白高低。而业绩报酬费的收取，却比较复杂。比方说，其具体收取水平和收取频率是有关系的。频率越高，对投资人越不利。但太低的频率，也可能使私募管理人失去做好业绩的动力和生存的基础。”袁方说，“对于投资人当然是越便宜越好，但是也不能过于看重费用。基本上，越是好的基金越倾向于市场化的费用。”
操作：购买流程较公募复杂
由于是一对一签订合同，阳光私募产品的购买流程与公募基金相比复杂一些。目前，阳光私募产品一般可以通过信托平台，私募公司或者第三方私募导购机构来购买。
记者致电深圳武当，对方告诉记者：“投资者除了带钱，还需要有效身份证和一个回款账号，而这个账号不能变更，到时候钱只能打回这个账号。”据悉，购买合同可以直接和公司签订，然后由公司送到信托公司，签合同一式三份。
通过第三方理财购买私募则需要经过确认购买、完成汇款至指定账户、填写与信托公司签订的一对一的信托合同、等待产品成立返回合同这些过程。目前来看，各私募基金的募集时间从一周到一个月长短不尽相同。投资人需要等待私募产品正式成立后两周才可以拿到信托公司盖章的合同和份额确认单。
风险 流动性有局限
需要提醒的是，私募基金的流动性远不如公募基金，因此对于资金流动性要求较高的投资人并不适合。绝大多数的私募基金都有至少6月的封闭期，封闭期间不允许赎回，或赎回需要收取3%左右的较高费率。比如，星石3在认购后6个月内不可赎回，认购后6个月至1年为过渡期，赎回费率3%，1年封闭期结束后无赎回费。
此外，结束封闭期后，私募基金也不是每天都能赎回，而是需要在指定的赎回日办理赎回手续，一般是每周、双周或每月一次。
合伙投资有风险
面对百万元以上较高的资金门槛，市场上也存在几个人合伙购买一款私募的情形。好买基金研究中心市场总监张茹提醒：“这种行为是不受法律保护的。因为，信托只认签合同的那个人是客户。一旦几个合伙人对赎回时间的想法不一样，就存在风险。”
什么是阳光私募？
阳光化的证券投资私募基金(以下简称私募基金)是指依托信托公司平台发行，资金交由银行托管，证券交由证券公司托管，在银监会的管理下、仅投资于证券市场的产品。