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期货投资要布局一些大消费
本周二央行发布消息，将上调存款准备金率惊吓了国内外商品市场。昨日，国内三大商品期货交易所23个上市品种无一翻红，全线下跌。其中有色金属、钢铁、豆类、塑料、白糖跌幅居前，沪铝开盘便触及跌停，全天跌逾4％。国际期市纷纷下跌，金价大跌20美元，原油跌至80美元下方，伦敦金属多数下跌，铜、锌等跌至2周来新低。
期货资金昨撤出32万手
中证期货研发部主任王晓黎认为，昨日期货各品种下跌幅度仍在预料之中。从资金面角度看，资金撤出的速度超出预期。
王晓黎认为，期货市场的变化本月7日的大跌是分水岭。从资金角度看，7日当天减少持仓高达70万手。而自去年12月始，资金一直在流入期货市场，总持仓量不断创新高，7日前期货市场总持仓达898万手。自7日后期货市场出现反复。昨日准备金率上调，市场再度明显减仓，昨日一天减仓达32万手，空头、多头均有减持，说明一些资金在加速撤离，市场观望心态更浓。
她认为，期货市场调整最主要的因素是国内期货价格已高于国外同类产品，期市已积累了相当风险，调整压力一直存在。昨日调整最多的是钢材、糖、铝。钢材下调幅度略超预期，因为前期钢铁一直走势平稳。糖短线上涨过猛，有下调要求。铝下调，但铜反而有增仓现象，这说明资金在金属领域正常轮动。
准备金率上调“一石数鸟”
德信时代总经理徐海鹰称，此次存款准备金率上调，是个很好的举措，可谓一石数鸟。首先，警示商业银行过快放贷，重塑货币纪律，稳定信贷投放。第二，打消通胀预期，抑制房地产、大宗商品等资产价格的过快上涨。如果资产价格上涨势头不减，不排除央行还会再调准备金率。第三，微调宏观经济，不希望一季度GDP过快增长，以保持经济平稳增长。这也说明实体经济的复苏比预期强劲。第四，抑制热钱过快流入。
王晓黎认为，存款准备金率上调，更多的是针对商业银行过快放贷，并不是“退出”信号。如果央行真正决定退出，反而说明经济实体更加向好。她不认为，存款准备金率上调会抑制资产价格过快增长，一是政策传导到下游CPI需要时间，二是一次调整达不到抑制CPI的目的，后期CPI上行压力仍然很大。
她介绍，国外股市及商品的下调，是前期风险积累到一定程度，另外美国许多刺激经济措施本月到期，市场需要观察。
春节前商品市场还将震荡
她认为，春节前期货市场将宽幅震荡，维持偏弱格局，但这仅仅是短线调整。今年全年商品价格下行空间不大。春节前投资者可以阶段性空单适当参与。
德信时代总经理徐海鹰认为，这次准备金率的调整是一次健康的调整，说明经济实体进一步好转。目前可视为复苏的第一阶段。因此他提出的投资策略是，坚决不做空，耐心等待低位做多机会。
投资者应布局大消费领域
徐海鹰认为，通过去年一年经济的运行，以及当下存款准备金率的上调，让投资者增强了对政府调控经济能力的信心。
他认为，目前正处于经济复苏的第一阶段，投资者应该看清未来。他认为，未来有两个主线已经明晰，一是大消费，一是高新技术领域有关键性突破的公司。他建议布局大消费，两三年后等待收获。大消费包括医药、部分农业类公司、食品饮料及零售。商品领域应关心与经济复苏相关的资源性商品。今年，与经济复苏相关的资源性商品，如铜、锌、橡胶、塑料、玉米、豆粕等将有很好的投资机会。