收集:中国股票市场经济分析网
研判与交易的连贯性解释
牛年的房市、股市、期市，可以说是一市比一市火爆，一市比一市牛。许多人猜测房地产“只是一个小阳春”，4月份“经济危机会来第二波”；认为通胀预期强烈的投资者，也抱怨“市场振荡不好做”。一句话，真正分析正确并把钱赚到手的投资者并不多。
其实，从期货市场的角度分析，上述现象并非偶然，任何一波大行情都有一批人看反了，做错了。那么究竟怎样才能在市场中取胜？笔者笃信基本面和技术面互相映证后的右侧交易法更为有效。下面就以铜为例，共同探讨分析方法的综合运用。
大家熟悉下面这幅LME三月铜的图，究竟2008年12月24日的低点2817.5是不是底呢？有一段时间笔者也是将信将疑。因为基本面上两个比较大的方面是矛盾的，一是包括中国在内的世界经济严重低迷；一是包括中国4万亿在内的全球庞大经济刺激计划的实施。但从技术上看，笔者在2009年2月9日以后逐渐偏向看多，因为1月7日、1月27日和2月9日高点逐渐抬高，2月20日以后证明低点也在逐步抬高。特别是3月4日至3月12日的K线组合，由于6天都吃不了3月4日的一根大阳，坚定了市场看涨的信心。笔者在3月12日的中午随即通过公司即时通讯系统告知客户和咨询人员，铜技术上发出强烈买入信号。
3月12日以后，受中国废铜供应量减少、国储购铜加之银行大量放贷等利好消息的刺激，铜价迅速上扬。但4月16日以后，由于世界经济企稳不明显加之甲型H1N1流感等不确定因素影响，空方伺机打压，有关商品市场已经见顶的言论开始流行。尽管世卫组织很重视对甲型H1N1流感的防治，但是笔者经过细致分析，认为实际影响并不会很大。在公司内部的行情研讨会上，技术方法再度帮上笔者的大忙。看看下面的图形，三角形套三角形。我们知道，三角形大多是中继型，所以在这幅图上，一旦形成三角形，就意味着后市还将上涨。
需要说明的是，7月10日以来的上涨判断，并非完全来自于技术，而主要来自于经济基本面的分析。笔者在6月21日的博文中，使用了“商品市场勿轻易言顶”的标题。在7月12日的博文中写到，国务院总理温家宝7日和9日召开两次经济形势座谈会，与会同志认为，要保持宏观经济政策连续性和稳定性......必须坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策......八国首脑在会后发表的宣言中承认，当前世界经济和金融稳定仍面临着“严重危险”，需要进一步采取“帮助”措施。就此，八国领导人就刺激经济复苏发出清晰的信号：全球经济出现稳定复苏之前，已经采取的各种刺激措施不会停止。
考虑到国内出现持续向好的数据，比如二季度GDP预期接近8％，发电量由负转正和进出口降幅收窄，国际市场“最困难的时期可能已经过去”，加之美国已达1万亿美元的年度财政赤字，可能导致美元走低等，商品市场再度走好成为大概率事件。
由上所述，我们可以看到政策解读、数据分析等宏观经济基本面分析在指导交易中的实际功效。事实上，关于国际市场“最困难的时期可能已经过去”的判断，依然有技术支持。举例来说，道指目前已经站上9000台阶。应该说，通过技术分析，早在6月5日笔者就基本估计后市看涨，尽管有随后的(至7月10日)一个多月的回调，也没能改变这一看法。