收集:中国股票市场经济分析网
2010年宜增加债券类资产配置
上周一开始，存款准备金率上调0.5个百分点。央行上调存款准备金率，其信号作用大于实际作用，主要是是为了控制银行放贷节奏、对冲过于充裕的流动性。而流动性的收紧会使债市收益率上行，作为受流动性紧缩影响最直接的债券市场，现券收益率和资金利率会首当其冲，债券上行趋势已基本确定。
债券投资机会开始显现。预计货币基金、灵通快线等现金类管理产品的收益率将会逐步递升。
为了对冲不断增长的流动性需求，公开市场操作利率将继续上行，短期内央票、国债回购、票据贴现利率上行是不争的事实。
而以央行票据、国债回购、票据贴现、资金短拆、银行债券市场为投资标的的银行理财产品、货币基金，其收益率将会不断走好，尤其在下半年。
就股市而言，上调存款准备金率意味着央行宽松货币政策或将逐渐退出，这对股票市场影响偏空，但更多人认为，这只是紧缩政策释放的信号，信号作用大于实际作用，因此就目前而言，在中国经济强劲回暖、加息等实质性和更严厉的手段未出台的前提下，股市并不会发生大的趋势性变化。
股票市场在2010年将更多呈现结构性投资机会。
2010年市场的涨幅不会好过2009年，但并不是说投资机会就很少。随着下半年实质性紧缩措施推出预期的不断加强，金融、地产等受货币政策调控影响较大的行业，其实际利润增长将受到一定程度的影响，而一些受益于原材料涨价的消费、化工、出口拉动、资源类等行业板块则会呈现出相反的态势，出现较好的投资机会。随着经济回暖的加速，估值因素将使得一些行业富含新的投资机会。
综上分析，2010年做好资产结构调整是关键。建议投资者要逐步减少股票型基金等高风险资产配置比例，增加对债券基金、银行理财产品的配置，在现金类理财产品中，要加强超短债、灵通快线等产品管理。