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央行加息预期又加温下如何买国债划算？
元宵佳节刚过，2010年第一期凭证式国债就与市民见面了；昨日，今年第四期记账式付息国债又开始发行并计息。今年的国债市场将依旧热闹。在加息预期下，越来越多的投资者开始关注，购买国债究竟还划不划算。
长期以来，不用"劳心费神"的国债始终是中老年市民比较信赖的稳健型投资产品。除记账式国债以外，凭证式国债和电子式储蓄国债的收益较为稳定，略高于定期存款的收益，也是不少投资者选择国债的重要理由。
以3月1日发行的凭证式国债为例，此次国债1年期和3年期利率分别为2.6%和3.73%。而目前银行1年期和3年期的定期存款利率分别为2.25%和3.33%。本期国债的利率跟银行定存相比，分别高出0.35和0.4个百分点。如果市民用10万元资金购买1年期国债，到期时比一年定期存款多得350元；如果购买3年期国债，到期时比同期存款多得1200元。
可见，购买国债的确能取得比银行定存更高的收益。不过加息预期也将对国债产生偏向负面的直接影响。分析师表示，对于凭证式国债和电子储蓄式国债，其利率本来就只比定期存款利率略高，如果未来存款利率上调，买入国债的收益优势将进一步缩小。
此前，多家券商及银行机构预测，首次加息会在全国"两会"结束后不久，年内两次加息的可能性较大。业内人士表示，按照央行以往加息惯例，1年期定期存款利率的上调幅度通常为0.27个百分点。
仍以10万元为例，若央行在一年内加息1次，则1年期定存利息只比购买凭证式国债收益少80元；若加息2次，1年期定存的利率水平将达到2.79%，1年期定存所得利息将比购买国债高出190元。3年期定存利率同样存在上调可能性，买同期国债也可能会损失收益。
不过加息预期能否成为现实仍有疑问。国元期货宏观经济研究员夏承周表示，央行是否加息还要看物价的发展趋势，如果物价一直平稳，那么今年都有可能不加息。这样一来，购买国债还是比定期存款有赚头。
国债种类简介
凭证式国债：此类国债类似于银行定期存单，利率通常比同期银行存款利率高，是一种纸质凭证形式的储蓄国债，可以记名挂失，持有的安全性较好。凭证式国债不能上市流通，但可以随时到原购网点兑取现金。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，并要缴纳手续费。值得注意的是，凭证式国债的提前兑取是一次性的，不能部分兑取，流动性相对较差。凭证式国债比较适合老年人购买。
电子式储蓄国债：它是以电子方式记录债权的一种不能上市流通的债券。此类国债一般可以按照相关规定提前兑取、质押贷款和非交易过户。购买时需持本人有效身份证件和试点银行的活期存折(或借记卡)，在试点银行网点开立个人国债账户。电子式储蓄国债没有信用风险与价格波动风险，按年付息，存续期间利息收入可用于日常开支或再投资。其收益率一般要高于银行定期存款利率，比较适合对资金流动性要求不高的稳健型投资者购买。
记账式国债：此类国债通过证券交易所的交易系统发行和交易，以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易，其主要面向机构投资者；记账式国债可随时买卖，流动性强，每年付息一次。投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均无纸化，所以效率高、成本低、交易安全。投资者购买记账式国债于到期前卖出，其价格是不能提前预知的，要承担一定的利率变动风险。