收集:中国股票市场经济分析网
误区一：把北京奥运当作题材恶炒
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与大盘关联度：☆☆☆☆
对投资影响面：奥运概念、消费概念、北京板块、旅游板块
毫无疑问,自2001年北京申办奥运成功以来,平均每年拉动中国经济增长0.3个百分点,对股市构成直接利好。但管理层一直不希望把北京奥运当作题材炒作,尤其是恶炒奥运概念。关于奥运概念,要慎防两方面误区：一是奥运结束牛市结束；二是奥运概念板块炒得“鸡犬升天”。
市场分析人士认为,2008北京奥运会的相关投资将在5－10年的时间里,对拉动中国的经济发展,解决部分劳动力就业、经济结构调整等经济问题起到巨大的作用。承办奥运会所带来的社会意义和经济意义不仅仅在于奥运会当年,在今后一个较长的时间里,它的影响和社会效应都是持续的。
预言奥运结束牛市结束是危险的。大家一窝蜂地炒一把就走,不仅是不负责任的做法,也是一个最大误区,因为市场往往不会跟着预言走。美国汉弗莱·B·尼尔的逆向思考经验告诉我们：当所有人都想的一样时,每个人都可能是错的；太多的人发出同样的预言,预言反而不会应验。
误区二：对投资回报期望过高
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与大盘关联度：☆☆☆
对投资影响面：中小投资者、游资
毋庸讳言,2008年股市由快牛变慢牛是最佳选择。多数机构预测,明年部分行业继续维持景气高位,但企业盈利增长会放缓,投资者的收益也不会像今年这么高。因此,整体回报预期在15%-30%之间是合理的。未来如果上市公司能有30%-40%的盈利增长还是不错的,其中所得税的因素约贡献6%,另外,对投资收益、交叉持股现象值得谨慎。
市场分析人士指出,许多中小投资者在大调整时都期盼放心长期投资,而一旦大盘暴涨时就欲望膨胀,贪图暴利。要达到放心长期投资这个目标,投资者本身也要自律,包括降低投资回报预期。回报期望过高,只能是自设陷阱。
误区三：脱离基本面大起大落
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与大盘关联度：☆☆☆☆
对投资影响面：私募基金、游资、中小投资者
本栏已刊发了“影响2008年股市的八件大事”,包括北京奥运、股指期货、创业板等重大事件发生前后,肯定会对股市产生重要影响,而影响往往包括正面影响和负面影响两个方面,投资者必须理性对待,否则就会陷入脱离基本面大起大落的误区。
市场分析人士指出,奥运概念、期指概念、创投概念往往容易成为游资突袭的对象,很容易制造“题材误区”,造成个股和板块大起大落,以致拖累大盘。任何概念炒作,没有基本面支持就是“空中楼阁”。作为一名理性投资人,应该要有一个合理的投资预期,应善于积小胜为大胜,积少胜为多胜。
误区四：不恪守价值投资
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与大盘关联度：☆☆☆☆
对投资影响面：公募机构、私募机构、价值投资理念
在第六届中国证券投资基金国际论坛中,中国证监会主席尚福林发表书面讲话,明确表示鼓励和引导长期机构投资者入市。此前,中国证监会还开会要求机构恪守价值投资理念。应该看到,前段时间许多中小投资者抱怨机构暴炒权重蓝筹,引起了管理层的关注。市场分析人士认为,2008年是“事件驱动配置”年,机构能否秉持价值投资,不把事件驱动变为纯利益驱动,是保持A股长期稳定的关键。
误区五：不是二八,就是八二
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与大盘关联度：☆☆☆☆
对投资影响面：中小投资者、机构投资者、私募基金
去年以来,市场多次出现不是“八二”,就是“二八”的现象。这两种极端现象,分别出现在5.30前后和中国石油(行情 股吧)上市上市前后。“八二现象”达到登峰造极时,低价绩差股鸡犬升天,使市场最终付出惨重代价；而“二八现象”盛行时,权重股单兵作战,其结果大多数股票被边缘化,大多数人只赚指数不赚钱,还造成市场投资理念的混乱。
市场分析人士认为,个股分化是市场在运行中必然会出现的现象。在某种意义上,“二”与“八”撕裂的个股涨跌状态,都是不合理的,而且对大盘来说也是弊大于利,多数时候是构筑投资陷阱。他们指出,2008年仍须谨防不是“二八”,就是“八二”的投资误区。
误区六：以利多利空图解政策
人气关注度：☆☆☆☆
与大盘关联度：☆☆☆☆
对投资影响面：A股人气、投资者心态
国家及管理部门出台各项政策,本质上看,应该有利于经济和股市健康、持续发展,有利于平衡发展大局,也有利于投资人长远利益。因此,不存在利多政策与利空政策之分。但市场对政策的反应有正面的,也有负面的。政策可能直接或间接对市场已流行的偏颇进行纠正。
市场分析人士认为,在目前投资者政策理解水平不一、机构与个人投资者信息不对称的情况下,过度以利多利空图解政策,可能出现“靴子误区”。如何正确完整地理解政策,解读政策,是2008年对投资者教育的重要课题之一。
误区七：国际投资人唱多唱空
人气关注度：☆☆☆☆
与大盘关联度：☆☆☆
对投资影响面：QFII板块、A股估值、A股人气
虽然目前周边股市对我们的影响,主要是来自于心理层面,但A股市场正面临国际大考是不争的事实。这其中也包括,国际投人对中国市场的唱多唱空。唱空往往拿市盈率做文章。目前A股5000点时市盈率38倍,按此测算,明年A股的动态市盈率只有24至25倍,美国标准普尔500今年10至11月的市盈率已是27倍,而中国经济的增长率将近是美国的4倍。
市场分析人士指出,日本在高速发展时期市盈率六七十倍之多,美国纳斯达克市场网络股市盈率上百倍,表明外资并非一意恪守低市盈率的标准。更何况在唱空A股的同时,QFII却不断要求增加额度。
误区八：盲目追逐热点做短线
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与大盘关联度：☆☆
对投资影响面：题材股、绩差股、热门股
回顾2007年市场,盲目追逐热点的误区比比皆是,如“大单合同”、“大股东减持”、“高送派”、“定向增发”等等。2008年可供炒作的题材不比2007年少,但可以断言,误区和陷阱肯定不会少。