收集:中国股票市场经济分析网
从上周末A股大涨的主要原因来看，政策性利多影响明显。9月18日国资委、汇金公司分别发布了支持中央企业增持或回购上市公司股份、汇金公司增持三大国有上市银行股票等措施，同时印花税改为单边征收。之后，A股出现大面积涨停的“一字”型阳线，这也是自2007年10月大盘“一字”涨停的第二次，政策性行情比较明显，对于A股近期操作，其主线也非常清晰，而印花税改为单边征收并不具备选择依据，因为所有品种面临的都一样，而政策利好中的前两项可能正是短期市场运作的主线，投资者不妨积极挖掘利多主线下两类品种的机会。
金融股仍具波段机会
从金融股近期走势来看，先抑后扬的后面是机构之间的博弈加深。从市场轨迹来看，始于9月11日的银行股暴跌，“空方”主要来自以基金为首的机构。大智慧Topview数据显示，9月11日到9月17日四个交易日，所有沪市银行股的机构资金连续净流出，总额超过70亿元；其中上周二机构资金卖出47亿元，净流出最大，为33亿元；而当天整个银行板块的跌幅达9.49％，多只银行股跌停。而9月18日汇金入市对三大低价银行股的介入，加上晚间公布的三大利好，使得金融股全线上涨。那么基金的抛盘由谁接去了？从主要银行股的买入席位看，以保险席位为主的T字头账户是主要的买方，几乎涉足了所有的金融股。但总体研究认为汇金买入并不会对银行股基本面形成彻底转变，影响更多体现在心理层面上。汇金公司作为三大银行的大股东，此举的主要目的是为了稳定控股商业银行的股价，提振市场对银行股的信心。但从银行股未来业绩、理财产品投资、地产市场的严峻形势等不确定性来看，仍难以出现品种全线持续性上涨，其分化不可避免。从上周末盘面来看，工行、中行等封单坚决显示仍具上攻动力，而在把握金融股的投资需要冷静及耐心，如果出现再次大范围的大涨，没有必要追入，由于机构博弈的加大，反映到股价上将出现多次的震荡，而介入的最好办法是采取波段手法震荡中低吸，上涨中高抛。
在央企中挖掘价值品种
从政策利好主线来看，央企增持或回购利多所引发的想象在A股最具群体，数据显示：截至2007年底，中央企业在沪市挂牌的上市公司是179家，深市主板中央企业下属上市公司是120家。此外，中小企业板还有黔源电力、中钢天源、中工国际等一批中央企业下辖上市公司。300多家中央企业所属上市公司，占沪深两市1658家总数的18.09％。目前，中央企业82．8％的资产集中在石油石化、电力、国防、通信、运输、矿业、冶金、机械行业8大关键行业。但投资者应该清醒的看到，目前A股中的央企并丰所有上市公司都具备机会，有的股票品种估值并末低估甚至高估，而有的行业存在周期性回落的可能，因此笔者认为选择央企可能增持或回购的品种应集中在三点：一是股价优势明显，估值相对低估的品种，二是要在行业周期上进行挖掘与回避；三是长期注重股东回报及注重企业品牌的公司。总体研究认为，中央企业特别是业绩良好，注重投资回报的优质企业是关注的重中之中，那些已经成长为与跨国公司竞争的主要力量的公司更应成为关注的重点，它们往往会受到政策、政府的更大力度支持。同时，笔者从央企增持及回购的可能性来看，那些央企绝对控股达70%以上的央企，其增持与回购动能较小，原因是象征意义的回购并没有实质意义上回购那么有持续性。
总体来看，政策利多因素形成了A股市场的涨升的主因，而围绕主线紧跟热点或许是取得主线收益的关键，但通过历史政策性市场轨迹来看，由于大的下降周期性因素没有改变，其政策利多并非治本的关键性政策，因此后续反弹与运作中仍需观察有无后续政策相连，而政策性利多造成的新股恶炒、价外权证及垃圾股的疯狂后面往往是风险加大的不利信号，因此在运作政策主线下投资机会的同时，应考虑价、量、时、空及基本面的变化，由于长假即将来临、国内地产市场面临较大不确定性及国际金融市场动荡的转化等因素，因此运作上述主线品种挖掘时也需在保持现金头寸的基础上，适量运作为佳。