收集:中国股票市场经济分析网
人物背景：招商证券食品饮料行业研究员，常驻深圳，是最早推荐贵州茅台的专业研究员，对贵州茅台有非常独到而深刻的研究。
对贵州茅台的基本面，朱卫华还是还是长期看好，但对于今年初200元的贵州茅台是否贵了，朱卫华也坦言：“回过头来看，应该是透支了，但是到底什么位置合理，这个很难判断，要和市场的平均水平做一个比较。历史上，茅台最低的估值就在20倍上下，2002年2003年的时候，就是这个估值，而目前，贵州茅台的估值再度回到了20倍附近。”
茅台跌破百元，与经济周期的下行有着直接的关系，朱卫华认为，达不到原来的增长预期，是有可能的，茅台的季总预计，每10年就会有一个行业的艰难时期，对于每个公司，受影响是不同的，抗风险、抗周期的能力不同。
朱卫华认为，看茅台业绩下滑的人，是少数，放缓是有可能的，要不要提价，也许公司会考虑到经销商积极性的因素，如果不提价，将导致利润增长放缓。“我们也在进一步跟踪，但短期不会调整估值。”
对于价值投资，朱卫华认为是一个很好的方法，因为做波段，预测是很难的，那些频繁交易的人在被市场修理后，最终觉得还是长期持股最好，所以选择了长期持股，当然也有人觉得价值投资不能认死理，但是度的把握很难。
朱卫华表示，投资理念都是在不断完善发展过程中，不能说一个理念就是完全正确的，或是不败的神话，包括整个外围经济波动这么厉害，中国经济肯定会受到影响，所以做波段，也是很难的事情。但他认为，不管波段还是长期持股，都应该坚持，不能换来换去，否则更难找到方向。