收集:中国股票市场经济分析网
全球股市挥别2008年，对全球投资者来说,倍受煎熬的2008年终于要过去了,即将到来的2009年会好些吗？
百年一遇的金融风暴,让全球“脱钩”的美好愿望彻底落空。在这个寒冷的2008年,不管是发达市场还是新兴市场,都遭遇了有史以来最惨烈的跌势,市值都接近甚至远超过“腰斩”。
截至29日收盘,美国标普500指数跌了41%,创下1931年“大萧条”时期以来最大跌幅。今年以来美国股市市值“蒸发”达创纪录的7.3万亿美元。英、法、德三大股市今年的跌幅都在四成左右,已在昨天结束今年交易的日本股市则暴挫42%,创历来跌幅之最。
发达经济体如此,以往一直以“免疫力”强著称的新兴市场也未能幸免。其中,受到油价下跌和金融危机双重打击的俄罗斯股市全年跌幅超过70%,高居全球之首。“金砖四国”中的另外三国——中国、印度和巴西,股市全年跌幅都超过40%甚至高达60%。
如果从经济基本面看,投资人绝对有继续悲观的理由。然而,在一轮空前的股市同步暴跌之后,股票和其他高风险投资领域也令人惊喜地出现了资金回流的迹象。市场人士将此解释为,股市已将未来的利空因素提前加以消化。
昨日“收官”的日股和韩股,12月份都以上涨报收,为自今年5月份以来首次。相比11月份的低点,涵盖主要发达市场的摩根士丹利资本国际世界指数迄今已累计上涨18%,美国标普500指数涨了17%。
在如此背景下,看多股市的声音日渐多了起来。专业基金研究机构新兴市场投资基金研究公司最新报告称,其跟踪的全球各类股票基金已连续七周出现资金净流入的情况。美林公司发布的12月份全球基金经理调查则显示,投资人的极度悲观情绪已经有“见顶”迹象,且多数人都认为当前的股价相当便宜。瑞银更预言,明年全球股市会有“两位数”的回报率。
华尔街著名经理人奥沙尼斯称,如果当前全球经济是处在长达24个月的衰退期之中,那么目前这一进程显然已经到了中段,“股市开始复苏的时机就在眼前”,市场已出现1982年以来最佳的投资机会。
果真如此,谁又会成为明年的大赢家呢？众说纷纭,但“关键词”似乎有两个:“美中”和“新兴市场”。虽然不能期待再现07牛市，但是机会会比08好多了。至少不再会是个单边下跌的市场。我们认为2009年将是机会与风险共存的市场，甚至全球市场将可能出现1932年以来最佳机会。
可能很多人会问，你为什么要看好2009年呢？“股神”巴菲特一向投资眼光独到，他的投资旗舰巴郡过去曾多次在逆市中赚钱，成功令他晋身全球首富。让我们看看巴菲特对经济的六大观点，或可预计到2009年大市的端倪。
无法永远避免衰退：2007年底，巴菲特表示如果失业率上升，会引发骨牌效应，美国经济2008年会陷入衰退，结果他说对了，但他不感到出奇，“资本主义本质就是周期性地出现衰退。”
我们会捱过当前和未来的衰退，正如我们克服过去的问题：巴菲特2007年和2008年都不断重复说：“我们的经济表现优异，世界历史上从没有这样的时光，我们的生活质素平均比一个世纪前好7倍。”
群众会犯错：对与错不是因为其他人同意你，而是因为你的事实和推理正确，如果事实和推理正确，你就不用理会其他人。
宿醉过后是另一次疯狂派对：回看科网泡沫，巴菲特说：“世人都疯了，我们的历史教训就是人们不汲取历史教训。”
投资者误以为股价下跌是坏事：巴菲特以汉堡包作比喻，认为如果汉堡包减价，他会很高兴，但不会回想昨天多付了钱买汉堡包。
好景促使作坏决定：2000年科网泡沫期间，巴菲特向巴郡股东致函，形容股价大升时仍然高追的股民像舞会上的灰姑娘，想尽量延长舞会时间。
衰退创造机会：巴菲特表示自己至今所做的最好交易是在1974年进行，当时悲观情绪蔓延、油价急升和出现滞胀，但股票很便宜。
不是所有股票都便宜：成功的投资者等待正确时间买入正确股票，但这些情况不是每天都发生。投资切忌摇摆不定，正如打棒球般要看准投球才挥棒击球。