收集:中国股票市场经济分析网
止跌也要等待下一时间节点
市场走势低迷，如何能够摆脱这样的情况，仅仅靠内因驱动恢复慢且脆弱，投资者往往会想到外力的刺激，比如说政策利好、资金注入、国家队入场等等，前两者短期内实现是较为困难的，因此所有的焦点都集中在“国家队”上，虽然目前A股市场没有平准基金，但汇金实际上有望或已经扮演着类似的角色，尤其是在08年四季度市场最弱的时候，汇金的入场被广大投资者认做救市行为。最近市场又传出了汇金正在考虑通过某种合理合规的方式，如用外汇储备来给银行增资。这并非是空穴来风，因为近期银监会控制银行信贷风险，严格资本充足率，使得银行出现了融资、增发、发债等行为，如果汇金能够直接参与，无疑可平稳市场。在市场弱势的敏感期，无疑冲击最大的就是公开增发，而配股、定向增发和可转债影响都比较小。
如1月下旬，09年发贷超万亿元的中行公告拟公开发行不超过400亿元可转债，用于补充附属资本，在可转债持有人转股后补充核心资本。之所以采取可转债，而不是直接增发，虽然两者对市场都是冲击，目前可转债市场存量仅有100多亿元，中行航母进入影响可想而知，但股市投资者对债市的敏感度低。玉名认为，对银行来说，存贷差是主要收入，利润占比高到8成以上，而信贷的标准就是资本充足率，所以银行有融资需求，而解决问题的办法不一定非要是被市场所担心的公开增发，可以向机构和大股东进行定向增发，或者引入新的战略投资者，由于价格会比其余方式有所折扣，因此类似汇金这样的群体会欣然接受，毕竟在通胀压力下，获得资本和资源远比资金更重要。这样不仅对市场不会产生太大的冲击，同时也给了相关机构入市的渠道，又完成了融资需求，可以说是较好的做法。
股指再度出现了破位走势，这已经是本次调整中的第三根长阴，1·20日、26日和2·1日，这也是三次时间节点，20、26和28日后选择向下的突破，在这三次大跌之后，玉名都在当天收评给大家强调过本次股指调整的性质(热点切换的失败使得赚钱效应彻底缺失和恐慌心理，前者导致了获利资金的出逃，后者加剧了调整幅度)，下跌性质决定止跌方式和运行，这样综合因素的下跌，技术底和政策底无法止跌，须有市场底——时间节点＋新热点＋量能。说得白一些，跌到哪里并不是目的，2800、2600、2300，新低之后还是新低。只有外部资金再度入场，市场内部重新建立了领涨热点，产生了赚钱效应，才会持续吸引资金入场，从而形成持续的推动力量，股指才会扭转下跌趋势转而向上，从而将热点扩散开去，这才是反弹。股指下一个时间节点是在2·4日附近，此时空头力量在长阴宣泄之后，会再度回归平衡，此时就要看多头能否把握机会，制造热点，投入量能，促生反弹。因此目前投资者能够做的依然还是继续轻仓观望、等待市场转机。市场的主导力量是资金，其能够制造和改变行情，而投资者只是一个参与者，1月的月阴线将8月后形成大三角形整理的形态向下跌破，而且近10年来，1月跌则年线跌，1月涨则年线涨，这里面蕴涵的因素就是资金主导。1月份是全年资金最为充裕的一个时期，刚刚经历了年底结算，资金压力已经消除，有时信贷巨额投放期，此时资金未入场，说明对当下点位的不认可，那么作为普通投资者操作也就明确了，资金不入场，我亦观望。