收集:中国股票市场经济分析网
创业板的大戏散户会如何唱？
主持人：创业板大戏明天就要开场了，这出戏该怎么唱？是高开高走，还是高开低走，或是直接低开低走？两位不妨做一个预测，同时给投资者提供些应对措施。
皮海洲：总体看，创业板股票在上市首日高开低走应是大势所趋，就像中石油一样。但运行过程可能比较复杂，有可能像中小板一样，高开后先冲高再回落。毕竟大家期望很高嘛，主力资金当然也希望能顺势做一把再撤。投资者第一天没有介入必要，除非是傻子或赌徒。最好等它们跌破发行价，再下跌个30%左右后介入，即使到那时，40倍左右的市盈率也仍然不低呢。
秦洪：目前市场对创业板抱有较大的乐观预期，尤其是关于“不允许创业板失败”的言论似乎正在表明，创业板首批28只个股只有高开高走，让价格泡沫进一步放大，才是成功的标志。但殊不知，创业板成功与否，并不是看上市首日的涨跌幅，也不是看未来一两个月的涨跌幅，而是看创业板是否起到了激励中小企业发展等功能。因此我预计，创业板首批股票很有可能会出现高开低走的走势。
主持人：从目前管理层的态度看，似乎很担心创业板股票在首日被爆炒，监管过程甚至细致到对相关个别账户的监控。难道管理层不愿意看到创业板“开门红”吗？而之前出现“只许成功不能失败”的说法又该怎么理解呢？
皮海洲：对这一点，很多人都搞错了。“三档停牌制”，即当盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%、50%时，深交所均可对其实施临时停牌30分钟；上涨或下跌达到或超过80%时，实施临时停牌至14:57，以警示投资风险。但问题是，这停牌的三档是以开盘价而不是以发行价为基准的，根据《深圳证券交易所交易规则》规定，新股上市当天的开盘价可以较发行价高开900%，既然如此，关于涨跌幅会不会超过开盘价20%的规定又有什么现实意义呢？
秦洪：对于管理层来说，创业板推出后能给中小企业持续输入源源不断的资本就是成功。
主持人：创业板直接退市的政策能否实施？这个政策有什么意义？
皮海洲：创业板中退市的公司肯定要比主板多。拿纳斯达克市场来说，目前有5000多只股票在交易，可退市的公司已经超过了5000家。
秦洪：我个人觉得难以真正实施。在目前A股市场的传统炒作思维下，一直没有直接退市的，一旦上市公司经营不行了，就会有相关部门或机构参与“急救”，从而使重组题材大放异彩。我相信，主板中的这一市场特征，同样会在创业板中得以体现。退市政策的意义在于，向市场昭示登陆创业板的中小企业的确存在更大的经营风险，仅此而已。
主持人：你们认为，在首批上市的28只股票中，哪些比较有潜力？那些质地很差，可能会遭遇退市？
皮海洲：大家现在都看好华谊兄弟这家公司，我反而觉得，这家公司的风险是最大的。有一群明星做股东就有投资价值了？其刚亮相的三季报业绩就是下降的。投资不是娱乐，娱乐公司都是合约制，到时候明星们股权一套现，可以再搞一个明星公司来上市。
秦洪：投资这些股票，可从两个角度寻找高成长的路径。一是基金的打新。基金申购家数达到107家的华谊兄弟、104家的爱尔眼科、62家的乐普医疗、52家的神州泰岳等个股，在上市后都可密切跟踪。二是创业板上市首个交易日的公开信息。凡是首日出现机构专用席位净买入的创业板个股，极有可能出现持续涨升的前景，尤其是出现持续多家机构专用席位净买入的个股，未来走势将相对乐观。至于哪些公司是最差的，还是让市场与未来做选择吧。