收集:中国股票市场经济分析网
大盘有修复性反弹
沪深股市昨日继续狂跌。收盘沪综指跌5.79%报2870.63点，深综指跌6.55%报955.87点；成交量与上个交易日基本持平，个股普跌。早盘的下跳缺口极大，且没有回补，这表明可能有利空。
周末消息面偏空，周边市场也碰巧利空，上周五夜间美国公布的经济指标意外差劲，这造成当晚原油、有色金属大跌。周一A股开盘前，上海期铜等商品期货已经跌停或接近跌停，这使A股中有色金属股、能源股大幅跳空低开，带动股指出现较大跳低缺口。
昨日午后封闭式基金惨跌，各类ETF也惨跌，且盘面显示杀跌大单不断。笔者认为这有可能是基金们在疯狂杀跌，因昨日忽传利空。据报道，美国关闭了Colonial银行集团，而该银行是今年美国倒闭的诸银行中最大的一家。一般而言，此类盘中消息比较突然，中小散户是多半不知的，但基金等机构投资者理应知道，所以至少在下午时段，机构资金应该是净卖出。基金前期总仓位约为88%，明显偏高，确有一些理由降低仓位。
去年10月，美国的雷曼兄弟倒闭，引发股市和商品市场一轮惨烈无比的杀跌，可能是那不堪回首的往事使得机构投资者恐慌，不过笔者倒觉得有点恐慌过度，因毕竟Colonial银行和雷曼兄弟相比只是小儿科，根本就不是一个等级，更何况美国今年已倒闭了近80家银行。
笔者对A股周一的大跌毫无预期，原以为股指跌势或暂告一个段落，因预期管理层或出手干预。从股理来说，A股既然已经惨跌，那只能说明其本身就有下跌动能，利空只能是下跌借口。换言之，如果没有上述利空，A股或者在横盘几天后，最终仍免不了下跌。
当前流动性虽然较多，但增速放缓预期已经成立，这是A股最为关键的下跌理由。因经济回升基础不牢靠，笔者之前认为管理层态度或将反复。不过从这几天情况看，管理层态度似乎较坚决，所以投资者只能顺势而为，操作上谨慎为主。
流动性供给减少必会使成交额缩小，假如市场的成交额只能达到以往流动性顶峰时的七成，那么股指就只能以下跌来换取三成的筹码被套和被锁；当部分筹码因被套而被迫锁定后，届时缩小后的成交额才有可能维持市场的平衡。不过需补充一点，这就是基金的操盘习性与众不同，筹码被锁并不适用于他们，故股指跌幅或许会扩大一些。
后市方面，从当前股指光头光脚的杀跌走势来看，沪综指于2630~2670点前期上涨时的跳空缺口处才有较大支撑。该点位离当前位置还远，一时很难跌到此位，不排除股指在跌到该位前先有一波反弹的可能。沪综指已走出双头形态，经典下跌测量位在2870点左右，也即当前位置。因此，被套的投资者暂时没必要继续杀跌，不如等反弹时再作打算。