收集:中国股票市场经济分析网
IPO重启,资金申购新股重新起用。在新的规则之下,“打新股”的机构资金将如何运作？风格会有哪些变化？
“我们一旦选择了哪只新股,一般都会在规则允许的范围内用最大限度的资金进行申购。”一位保险公司投资部人士毫不讳言。
一位基金经理也表示,在政策允许、基金运作规范、符合风控原则的基础上,他会选择动用最大资金,申购值得投资的新股。
“不过,现今‘打新股’的技术含量会比以前要高出很多。”上述基金经理如是说。
在从前资金申购的时代,A股IPO中,新股上市后投资者不赚钱简直是天方夜谭；而在市值配售时期,开始有个别新股演绎出上市后跌破发行价的走势。
随着A股市场机构投资者比例的急剧上升,市场对于股票的中长期估值要比从前理性许多,即使这波行情中有很多股票在股指飙升时风光无限,但最终会回归到其合理估值附近。
对于未来将要发行的新股也是如此,新股上市后走势必将出现两极分化,这些新股也会逐步融入目前二级市场的格局当中。
“按照这个理念和未来新股发行的趋势,新股的筛选必然是各大机构打拼新股收益率的节点所在。”上述保险公司投资部人士指出,“因此,未来机构‘打新股’和在二级市场选择股票的区别不大,拼的也是信息、调研。”
当然,资金实力也是机构博弈新股的关键因素之一,对于股本比较大的新股而言,资金实力雄厚的机构容易占得先机。
对于股本较小的新股而言,机构会寻求资金的最佳配比,以求用合适的资金申购到目标数量的新股,而非不加节制地“拼刺刀”。
“这就要求机构在申购新股之前较为准确地预估新股发行的中签率。”基金经理指出,“不仅是对资金实力有限,或是在申购股本较小的新股时很有必要,在多只新股同时上市之时,资金配比对资金效率的影响就更能显示出一个机构的真正水平。”
不仅是机构,许多大户资金也开始摩拳擦掌,等待着IPO开闸的到来,一些从H股市场凯旋的资金,也不仅仅看出了A股二级市场未来的潜力,同时也盯上了新股发行的那块超额收益。
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股票资金申购单位及上限
深市：申购单位为500股,每一证券账户申购委托不少于500股,超过500股的必须是500股的整数倍,但不得超过本次上网定价发行数量,且不超过 999999500 股。
沪市：每一申购单位为1000股,申购数量不少于1000股,超过1000股的必须是1000股的整数倍,但最高不得超过当次社会公众股上网发行数量或者9999.9万股。
申购次数：两市均规定,每一个证券账户只能申购一次,重复申购和资金不实的申购一律视为无效申购。