收集:中国股票市场经济分析网
未来几年,高铁建设恐怕是一级市场最大的“蛋糕”之一了,而其所带动的“高铁概念”也将为二级市场带来新一轮投资热潮。
作为高铁主要承建公司,A股上市公司中国中铁(601390)和中国铁建(601186)此前发布的2009年年度业绩增幅都超过50%,中国中铁更预计净利润增幅将超过400%。而中国中铁董秘于腾群日前在接受证券日报记者采访时更是称,随着业绩好转,今年一定会分红。
根据铁道部部长刘志军在2010年的全国铁路工作会议上的讲话,“预计未来三年(2010年到2012年),新线投产达到2.6万公里,其中客运专线9200公里。”有媒体依此数据推算,未来三年高铁建设投资总额将超过9000亿元。
而中国中铁和中国铁建近期分别发布120亿元和80亿元的融资计划,主要用于旗下建设项目及补充流动资金。
中铁、铁建各有所长
目前,高铁建设的7大环节(原料-零部件-基建-机械-配套设施-运营-物流)中,有多达180余家的关联企业,较为核心的就有60余家。据记者了解,涉及环节最多、获利预期最早,最具代表性的当属“双铁”——中国中铁与中国铁建。
从经营涵盖范围来看,中国中铁不单可以提供从“原料提供到基础建设”的一揽子服务,甚至还包括了“新建铁路线正式验收交付运营前的临时性客、货运输业务及相关服务”,以及物流、日用百货和出版物。
对于“中国中铁将由于经营范围的优势,在高铁建设中最为受益”的问题,接受记者采访的中国中铁董秘于腾群表示,“这样分析还是有道理的,按照2010年头2个月以来的经营状况来看,今年的业绩预期还是不错的,中国中铁将较为广泛的受益于我国高铁建设。”
而中国铁建虽不如中国中铁的产业链那么“包罗万象”,却也涵盖了几乎所有利润高的建设环节。
方正证券北京首席分析师夏庆文告诉记者,中国中铁与中国铁建的增长预期不分上下。“应该说,中国中铁、中国铁建是四万亿和我国高铁建设最为直接的受益者。截止目前,全球经济形势并不明朗,如果出现二次探底的情况,基本面非常优秀的中国中铁、中国铁建起码可以成为普通投资者和机构投资者最为稳健的防御品种。”
中国铁建预计2009年业绩增幅超过50%,而中国中铁预计去年归属上市公司股东的净利润同比增长400%以上。对于分红预期,于腾群向记者回应,“作为一家2007年上市的公司,2008年度发生的汇兑损失造成公司不具备当年分红的条件。2009年,公司业绩好转,并有不错的预期,当然要回馈投资者,所以,2009年度一定会分红。但具体方案还有待研究,最终以公告为准。”
“双铁”资本市场忙融资
“多大的公司都缺钱,特别是流动资金,这一点在建筑工程领域尤为突出。”一位房地产企业高管告诉记者。正如中国中铁、中国铁建一样,其所涉及高铁建设的最先环节,那么,当然也会最早花钱,加之“双铁”国内外的各类工程项目投资、垫付款项等,想要发展,想要承揽新的重大工程,融资都是逃不掉的举措。
也正因如此,“双铁”近期纷纷公布了新的融资方案。
1月20日,中国中铁发布公告称,“未来铁路建设将由我国政府的扩大内需政策而迎来新的建设高潮。在此背景下,公司对于补充营运资金的需求较为迫切。因此,公司亟需利用发行成本较低的公司债券来满足日益增长的流动资金需求。公司将在中国境内公开发行不超过120亿元公司债券。”
公告显示,近年来,中国中铁业务不断扩展,资产规模持续扩大,连续中标多个重大项目,新签合同包含京沪高速铁路、沪宁城际铁路等多个有重大影响的项目。本期债券募集资金拟用不少于三分之二偿还贷款,剩余资金补充公司流动资金。对此,于腾群补充说明,“除去偿还贷款的,剩下少部分将用于补充旗下子公司的运营或项目经费。”
与中铁不约而同,没多久,中国铁建也发布公告,计划在A股市场非公开发行不超过10.35亿股,发行价格将不低于人民币7.74元/股。此次非公开发行A股的募集资金总额将不超过人民币80亿元,其中,铁建总公司认购的金额不超过人民币40亿元。
此次募集资金除用于取得铁建总公司拥有的部分资产外,还将投向旗下三个项目的建设,及补充营运资金和还贷。
夏庆文在回答记者有关“中铁、铁建长期横盘”的问题时表示,首先,此前“双铁”业绩增长有限。此外,机构投资者的短期躁动情绪是影响双铁股价的重要原因,这也是我国机构投资者不够成熟的表现。