银华基金：关注政策影响较小板块

　　2009年宏观经济数据表明，近期经济基本面过于强劲，出现了过热的苗头；同时，通胀的上升速度快于市场的预期。在这一背景下，货币政策的提前紧缩在理论上显得非常必要。至于是加息还是窗口指导，只是手段的不同，他们都显示货币政策的实质转向已经开始。政策紧缩或将从两个方面对市场造成负面影响：第一，直接缩减资本市场流动性；第二，引发投资者对经济走势的担忧。这将在较长一段时间对股市构成压力。投资者应关注受宏观经济政策影响较小的板块。同时，近期市场可能更加强调估值因素，前期受到炒作的概念性股票，如果缺乏业绩支撑，可能面临较大抛压。

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