收集:中国股票市场经济分析网
随着春运高峰拉开序幕，各地政府大举投入公路客运，对于高速公路板块表现起到拉动作用。昨日高速公路板块借助大盘反弹大幅走强，板块指数涨幅达4.0%，居各板块涨幅榜前列。鉴于该板块在去年行情中整体涨幅偏小，目前行业整体估值仍然偏低，后市不失为进可攻、退可守的较好投资品种。
行业进入全面增长阶段
从行业前景来看，目前在我国仍处于高速公路建设的黄金时期。根据交通部国家高速公路网规划，到2010年全国公路客货周转量将分别达到14300亿人公里、9800亿吨公里;2020年分别达到25000亿人公里和15000亿吨公里，高速公路客货运具有巨大的增长空间。由于高速公路行业上市公司主要运营各地干线路桥资产，资产质量和盈利能力将明显好于行业平均水平，未来受益程度较高。具体而言，投资者不妨关注路网贯通带来车流增量的楚天高速(600035)公司经营的汉荆段高速公路沿线是湖北省经济发展水平最高的江汉平原中心地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一，作为国家五纵七横国道主干线沪蓉高速公路的重要路段，在沪蓉高速公路全线贯通后，将会较大地促进汉宜高速公路车流量的增长。昨日该股在10日均线附近受到强劲支撑，后市有望维持慢牛格局，可中线关注。
板块涨幅滞后相对估值偏低
二级市场表现看，去年高速公路板块品种整体涨幅明显落后于大盘指数，板块整体涨幅在30%左右，对应上证指数点位在1800点左右。从业绩与估值来看，目前在A股高速公路上市公司总体盈利较好，资产状况优良。比如目前板块中的福建高速(600033)、粤高速(000429)等动态PE在15倍左右，而从上市公司09年3季报数据来看，尽管有金融危机的影响，但部分公司业绩仍实现了平稳增长态势，比如福建高速(600033)3季报显示：基本每股收益0.38元，每股净资产2.88元，净资产收益率13.11%，其动态PE也仅有14.3倍。未来在行业稳步增长和国家扩大内需的大环境背景下，公司业绩将有望进一步提升，后市不妨关注。
投资策略：
首先，从安全角度看，由于高速公路板块所具有的防御特征;其次，从今年形势看，国内经济复苏势头强劲，带动国内高速公路车流量稳步增加。因此，在目前阶段积极挖掘其中的潜力品种，仍然不失为进可攻、退可守的较好投资策略选择。具体策略上，建议关注以下主线。
一是寻找年报业绩增长，估值偏低中品种。
考虑行情已进入年报披露期，市场都在寻找价值低估板块，而高速公路板块所具有的防御特征，后市值得投资者重点挖掘。从我们跟踪的重点公司经营数据来看，大部分公司12月份当月车流量及路费收入增速创出年内新高，四季度经营状况全面转好，其中赣粤高速和深高速路费收入增速在15%以上;宁沪高速车流量同比增长17.1%，山东高速在逐步恢复，12月份济青高速路费收入同比增长13.7%，创下年内收入增速新高，预计2010年一季度行业收入继续保持较高增速。具体来讲，建议投资者重点关注宁沪高速(600377)、深高速(600548)、山东高速等。
宁沪高速(600377)
公司核心资产是横贯长三角的沪宁高速江苏段。公司目前运营着4条高速公路、2条一级公路和1座长江公路大桥，是我国公路行业中资产规模最大的企业。其中公司核心资产沪宁高速公路江苏段连接上海到南京的6个大中城市，已成为国内最繁忙的高速公路之一。目前上海的国内经济龙头地位基本确立，尤其是国际金融中心和航运中心战略的确立将巩固上海作为长三角经济发动机的地位。而随着长三角一体化进程的快速推进，区域经济的繁荣将给公司带来巨大的交通需求。该股近期一度连续调整后在10周均线处企稳回升，盘中有资金回补迹象，可关注。
深高速(600548)
公司拥有深圳市高速公路专营权，截至08年末，集团经营和投资的收费公路项目共16个，分布在深圳市、广东省其他地区和我国其他省份，公司前三季度净利润略高于去年同期，占全年预测的79.0%，基本符合预期。从长期看，看好广东省的长期发展前景和深高速旗下多条道路的优越地理位置，随着宏观经济环境复苏，公司完成多个新建、扩建项目后，将重新步入增长快车道，未来业绩增长值得期待。二级市场上，该股近期量能不断放大，股价震荡走高，鉴于公司基本面良好且股价较低，后市有望随深圳本地股继续表现，建议关注。
山东高速(600350)
公司区位优势突出，公司所辖路桥资产位于山东经济较发达地区，贯穿山东工业走廊，途径省内的各大政治、工业、经济中心以及重要港口城市，同时连接山东主要旅游城市，囊括了境内黄河干流上的主要公路大桥，构成公路干线大动脉、以及黄河咽喉要道，在山东交通及经济基础建设中举足轻重。目前公司的核心路产是济青高速和黄河二桥。二级市场上，该股今年以来呈反复箱体整理格局，近期该股逆势大幅走高，股价相继突破今年以来的箱体区域，后市有望出现单边上扬，建议逢低适量关注。
二是关注区域振兴及综合配套设施出台所带来机会。近期市场对于区域主题投资炒作此起彼伏：从海南板块到西藏板块，从新疆板块到安徽板块，都有不俗的表现。后市随着区域振兴规划的逐步出台，区内高速公路股存在一定主题性投资机会，建议谨慎参与相关品种，如：海南高速(000886)、皖通高速(600012)等。此外，据传“两江新区”规划已报国务院，近期内有望获政府批准，区内上市公司重庆路桥(600106)值得关注。
海南高速(000886)
公司涉足公路交通和房地产两大产业，其所经营的海南环岛东线高速公路属国家重点建设项目，是我国第一条股份制高速公路和第一条热带海滨旅游高速公路，具有明显的地域垄断性。公司通过建设、经营海南环岛东线高速公路，分享着海南经济特区快速发展带来的商机。二级市场上，该股近期表现强势，股价一直处于良好的上升通道，后市新高可期，建议适当关注。
皖通高速(600012)
作为安徽的高速公路上市公司，公司经营的路段多为国家东西向大通道，在安徽省以及全国的公路交通运输中发挥着重要作用。《皖江城市带承接产业转移示范区规划》是安徽省第一个进入国家层面的区域发展规划，同时也是全国首个以“产业转移”为主题的区域规划。从长远来看，当地经济的良好发展对公司业绩会有积极影响。二级市场上，该股受益皖江区域振兴概念，走势表现强劲，已经突破了长达半年的整理平台，上升空间再度拓展，值得投资者关注。
重庆路桥(600106)
公司的路桥收费收入稳定，现金流良好，这些优势有利于公司继续拓展工程总承包业务和规避国内经济波动的影响。目前公司与长寿区政府签订了以BOT模式投资建设长寿湖旅游专用高速公路的协议，项目建成后预计公司每年可增加营业收入约6000万元。另外，成渝特区规划的两江新区有望在近期推出，重庆路桥有着成渝特区概念，后市上涨可期，建议密切关注。