收集:中国股票市场经济分析网
周四，在融资融券“试水”的第二天，融资融券标的蓝筹集体躁动，市场因此再现大象起舞的热闹景观。分析师认为，短期内，大盘蓝筹股的交易性机会明显；但短期内不妨选择标的股以外的蓝筹，因为标的蓝筹既有融资的动力，也有融券的压力。
昨日，是融资融券正式开通交易的第二个交易日；在3月31日小规模的“试水”后，不少进入融资融券标的股的大盘蓝筹有所启动。其中，次新股中国西电午后突然发力直冲涨停，8.32元的收盘价也创下了中国西电上市以来的最高价。虽然中国西电没有入围第一批融资融券标的股，但大部分入围了名单的大盘蓝筹股都表现不错。其中，金地集团上涨2.83%，保利地产上涨3.09%，东方电气上涨3.64%。
标的蓝筹
融资融券的新机会
据上交所和深交所公告，融资融券标的证券为深证成指和上证50指数成份股。按照分类，这90只大盘股中分属14个行业，其中金融服务业的个股最多，有21只；其次是有色金属，有11只。其他的个股则分布在交通运输、地产、食品饮料、采掘等12个行业。
湘财证券分析师文启刚在谈到大象起舞的现象时表示，这已经充分说明，短期内，不少的大盘蓝筹股都是有机会的。文启刚表示，根据他们内部的研究判断，在股指期货正式交易之前，大盘会是一个震荡向上的过程，具体至少还有两个星期的“好日子”可以过；而大盘指数的波动区间会是3100点到3400点之间，应该不会超过3500点。因为按照中国目前的政策趋势看，政府不希望股市上涨过快，因此一旦短期内冲破3500点，一定会有新的政策阻力。
而谈到融资融券下的大盘股机会，文启刚认为，今年的行情就是“蓝筹股搭台，题材股唱戏”的一年，这种现象在4月份会尤其明显，因为大盘蓝筹不具备足够动力一直上行，所以中途需要题材股穿梭给予调节。但是，可以肯定，在4月15日之前，大盘会是一个往上运行的趋势，大盘蓝筹的机会相较前段时间也会相当多。文启刚认为，短期内投资者如果想购买大盘蓝筹，不妨选择标的股以外的蓝筹，比如煤炭、有色等等。因为标的大蓝蓝筹既有融资的动力，也有融券的压力，一旦涨多了肯定会被大量抛售，而煤炭有色等大盘蓝筹既能带动大盘指数上行，也没有融券的压力。
地产板块
当作题材股来对待
银河证券分析师张敏指出，融资融券对于完善A股市场的基础制度建设至关重要。做空机制的增加，从长期看有利于市场的稳定健康发展，降低市场波动风险；从短期看有利于推动市场向上。就业务本身而言，由于参与融资融券的品种是市场中规模较大、盈利较强、基本面较好的大盘蓝筹股，因此，推出融资融券将提升蓝筹股的市场需求，提升蓝筹股的流动性溢价，从而强化投资者的价值投资理念。
对于投资者较为关心的大盘地产股，张敏表示，“不妨把地产股当作题材股来看待，而不要单纯地理解为融资融券标的。”她认为，虽然近段时间也有不少声音唱多地产股，认为短线调整已经到位，但是今年国家的政策始终对地产股上行有着巨大的压力，而地产股的反弹也只能是阶段性的行为，这就和题材股的走势很像。
张敏认为，选择标的股投资有讲究，如果做多最好选择那些估值比较低，盘子比较大的股票。通过对比发现，这90只标的股中，银行、公路、石油、铁路、煤炭估值水平较低，这些板块的静态PE分别为12.5倍、21倍、22倍、23倍和23倍，均低于A股市场的整体估值。而有色和农林牧副渔的PE高达147倍和75倍，餐饮旅游、食品饮料、航空、医药PE也都在40倍左右。
券商板块
不鸣则已一鸣惊人
除融资融券标的股外，另一个直接利好于融资融券的板块是券商板块，但这一板块并不被市场人士看好。
“融资融券开闸对券商股而言并无太大影响，包括短期影响和中期影响。短期来看，市场对融资融券开闸已经有心理预期，从去年一直提到现在。中期来看，融资融券今年对首批试点券商业绩的提振不超过5%，目前整个券商板块估值合理，无任何低估个股。且目前大盘成交量同比则有所下降，券商二季度业绩同比甚至可能出现下滑。”国信证券非银行金融业分析师田良表示。
也有分析师表达了不同意见。文启刚认为，融资融券肯定对券商是重大利好，但至于为什么券商股温吞，他也说不清楚原因。文启刚认为，券商股不动则已，一动就会一飞冲天，之前有很好的例子证明。2007年全年券商业绩都不错，但2007年券商股并没有太大涨幅，而2008年下半年券商股突然来了一波“猛”的，这就是蛰伏已久后的总爆发。从2009年开始，券商股的好业绩一直有目共睹，但股价一直徘徊不前。文启刚预计，如果短期内券商股不能以“慢牛”的姿态上行，那么肯定会在下半年来一波“更猛”的。因为按照他们内部的预计，2010年的炒作机会主要集中在上半年，下半年将是各种题材股的天下，业绩炒作也算是一种题材炒作，在市场没有新鲜热点的情况下，券商股将会凭借业绩脱颖而出。
还有业内分析师认为，融资融券创新的实质性进展支撑券商股。尽管目前来看融资融券给予券商的业绩提升不多，但是该业务在开闸初期同样也没有较大风险。从进展看，目前融资融券标的证券已公布，加上股指期货推出前的主要规则已出齐，以及股指期货开户本周启动，表明创新已进入实质性阶段。而从估值上看，目前部分券商股估值低且刚遭大幅减持，从而具有向上反弹的博弈机会。