收集:中国股票市场经济分析网
基金连续5个月增持债券的行为在2010年1月终止。中国债券信息网最新发布数据显示，在2010年1月，基金公司债券托管量为7891亿元，较此前一个月下降了68亿元。
基金这一动作被解读成为为年度分红凑“红包”款，因为在股市低迷下挫中，基金股票仓位保持稳定，仍维持较高水平。值得注意的是，虽然基金资金从债市整体呈现净流出，但企业债依旧被基金看好。
增持变减持
中国中央国债登记结算有限责任公司1月统计数据显示，2010年元月基金在银行间债市的债券托管量为7891亿元，较前一月减少67.95亿元。这是基金连续5个月增持后的减持行为。
资料数据显示，在2009年，基金资金在债市呈现“先流出后流入”的态势，在12月，基金增持债券量更是高达616亿元。市场分析人士认为，在下半年的震荡市中，基金持续增持债券或意在适当调整资产配置。
从期末基金持有的主要券种结构来看，基金主要减持了短期融资券，较前一月减持79.61亿元。而企业债市场涨势如虹，吸引了基金、券商等大批交易型机构参与交投。基金在1月共增持企业债101.31亿元；截至1月末，基金托管的企业债达845.97亿元。基金对金融债和国债也均进行了小幅增持。
另据数据显示，1月共发行债券5513亿元，当月末债券托管量为17.59万亿元，较上月增加623.66亿元。其中商业银行增持2277亿元，而基金、券商和保险等机构则集体共减持248亿元。
卖债为分红？
新年1月，债市一扫2009年的颓势，走出了震荡向上的超预期行情。虽然出于管理通胀预期和控制信贷投放的目的，央行两次调高3个月央票发行利率，并上调准备金率0.5个百分点，公开市场回笼央票的力度也有所加强，但分析人士认为，负面影响有限。
与此同时，1月股市弱势回调，大盘回到3000点下方。在债强股弱的市场背景下，为何基金却逆势减持？分析人士认为，在保持股票高仓位的情况下，出售债券资产是部分基金筹措“红包款”的主要途径。
据国信金融工程部基金仓位测算，偏股基金持仓市值缩水引致仓位被动减少，但整体仍处于较高水平。数据还显示，1月，基金展开密集分红，共有141只基金分红142次，分红总额在300亿之上。
债基表现分化
今年年初，债弱股强的格局出现逆转，而债券基金整体依旧未能把握住“正业”而处于受股市影响的惯性中。
1月债券基金整体收益率小幅下跌0.23%，各基金表现分化较大。受到股市下挫的拖累，股性较强的品种净值走低，而主要投资信用债的基金品种获得较好收益。
不过，4季度基金在券种的配置中，已经大幅提升了企业债的持有比例，而对金融债、国债和央票均进行了减持。业内人士预计，债市走强或将延续，中短期内债券基金或将把关注度更多放到债券资产上来。
天治基金近期表示，央行将有意保持市场流动性充裕，市场将得以保持平稳；同时公开市场操作央票招标利率持平，使得市场强烈的加息预期得到一定缓解，长期限品种开始受到市场关注。