收集:中国股票市场经济分析网
作为虎年的第一个交易日，投资者自然都希望新年新气象，赚得盘满钵满，更有不少资金已经早早地做好了虎年新春布局，静待A股市场的开盘声起。这里面就包括最活跃的国家级资金——社保基金。据记者统计，截至昨日两市共有155家上市公司披露了2009年年度业绩报告，在这155份年报中，有24家上市公司的十大流通股东名单中涉及社保基金，其中10只个股为社保基金去年四季度新进驻。社保基金的操作方向，无疑直接体现了国家级资金对具体个股的“评级”。
展现“新宠”整体态度积极
尽管2009年度报告披露高潮尚未到来，但现有的155家上市公司年报已经初步透露出社保基金对2010年行情并未采取消极的操作态度。据统计数据显示，24家上市公司中，社保基金在去年四季度末“新进驻”的个股多达10只，包括罗平锌电、恒源煤电、青松建化、中兴商业、华鲁恒升、英力特、许继电气、五洲明珠、四川美丰、申能股份等，其中全国社保基金一零六组合买入罗平锌电379.97万股，占该股流通股本的5.31%，令罗平锌电成为10股中最纯正的“社保重仓股”；而华鲁恒升则获得全国社保基金一零四组合买入999.98万股，成为去年末社保基金买入数量最多的个股。值得注意的是，10只个股中，除许继电气、申能股份两股社保基金曾在去年一季度末进驻外，其余8只个股至少在过去的一年里未曾打上“社保持仓股”的标签，今年却获得了社保基金的“首次买入评级”。
而在大量购置“新宠”的同时，社保基金尚在去年末增持了1家上市公司——银星能源，持股比例(以流通股本为基数，下同)由去年三季度末的2.467%增至3.065%，仍为该股的第二大流通股东。此外，宝钛股份、盐湖集团两股，社保基金没有持股变动，且两股皆有社保基金在去年二季度末进驻、三季度继续增仓的历史操作。
另一方面，24家上市公司中，有5只个股在去年末被社保基金减持，包括北纬通信、鄂武商A、徐工机械、国电南瑞、中华企业等，其中减持幅度最大的个股为中华企业，社保基金的整体持股比由去年三季度的1.2%锐减至0.461%，原持有该股的全国社保基金一一零组合退出十大流通股东之列，而全国社保基金一零五组合则新进驻接手；减持幅度最小的个股为北纬通信、鄂武商A，社保基金的持股比例均未发生明显变动。
不过，目前两市已有6家上市公司的“社保持仓股”的光环已经消退，包括禾盛新材、广州国光、新湖中宝、巨轮股份、万通地产、山东海化等。其中次新股禾盛新材、汽车股巨轮股份在社保基金退出之后，十大流通股东几乎全为自然人股东；而禾盛新材、巨轮股份、山东海化3只个股是在去年三季度末方获得社保基金资金的买入，至去年四季度末却遭“尽数抛售”。
化工、低碳板块最受倚重
从具体个股来看，目前社保基金分别重仓于化工、低碳经济及有色金属等板块的相关个股，大有给今年市场一些“颜色”看看的意味。其中“黑色经济”自然是化工、煤炭相关行业的个股。据统计数据显示，去年四季度末社保基金予以“买入评级”的10只个股中，华鲁恒升、四川美丰、英力特3家上市公司皆属于化工行业，恒源煤电则属于煤炭行业，其中恒源煤电的社保基金持仓比高达4.52%。这意味着，10只社保基金的“新宠”中，煤炭、化工行业的相关个股已占据了半壁江山。此外持股比例未发生变动的有盐湖集团亦属于化工板块个股。
“银色经济”方面，社保基金在去年四季度末大举进驻罗平锌电，并继续持有宝钛股份。其中罗平锌电在社保基金入驻之后，其十大流通股东中也仅有5家机构投资者的身影。
从上述社保基金的布局情况不难看出，无论是煤炭、化工类个股，还是有色金属类的个股，皆与石油等大宗商品价格的走势密切相关。而从近期的国际大宗商品价格来看，该类个股有望在虎年新行情中拔得头筹。因为在春节期间，国际油价连番上涨，至2月19日，已连续4日收涨，报收于每桶79.79美元，创下5周来最高点。与此同时，国际金属类大宗商品的走势也普遍坚挺，其中上周黄金期货收报于1122美元/盎司，周涨幅达2.94%。这令人想起去年国庆长假期间，大宗商品价格高歌猛进后，A股市场的有色、煤炭、化工等板块轮番上涨。因此社保基金买入上述个股是否也是出于对油气、金属等市场的布局，尚需市场的印证。
从另一个角度出发，就算社保基金此次出击并非全出自于对大宗商品市场的“潜伏”，但国内春节后对化工尤其是化肥需求依然坚挺，仍将为上述“社保持仓股”的走势带来支撑。从细分行业来看，四川美丰系国内重要的尿素生产基地，华鲁恒升则为国内煤头尿素企业的龙头之一，盐湖集团则为氯化钾生产重镇。据天相投顾分析，目前国际尿素市场继续小幅上涨，预计国内尿素价格仍将比较稳定，待春节过后用肥需求逐渐启动，仍将小幅上涨。而上述化肥行业的“社保持仓股”，亦有望从中受益。
不容忽视的是，去年四季度末，社保基金尚对“绿色经济”进行了全面出击。数据显示，社保基金新进驻的10只个股中，新能源、智能电网的相关个股包括许继电气、五洲明珠、申能股份，此外尚持有国电南瑞、银星能源。其中许继电气、申能股份早在去年一季度末的时候便有社保基金进驻，在经过去年二季度、三季度的沉寂后重新杀进，或系出于对低碳减排行业报以新的期待。毕竟去年底我国作出减排承诺后，迄今尚未有新能源等低碳行业的新一轮扶持政策出台，作为“国家队”的主要成员，社保基金祭出“回马枪”重仓新能源、智能电网等低碳行业的个股，或已暗示了今年管理层的政策倾向。
截然相反的是，去年末社保基金明显做空地产行业的个股，其中新湖中宝、万通地产两股的十大流通股东中已不见社保基金的身影，而中华企业则遭到了社保基金的大幅减持。从近期政策面的变化、地产板块的走势来看，社保基金的判断也的确具有先见之处。
18只“社保持仓股”均盈利
从社保基金的持仓情况来看，其“价值投资”的基本理念仍得到了充分的体现。据数据显示，现有的18只“社保持仓股”中，所有上市公司在去年都实现了盈利，其中徐工机械的业绩最佳，每股收益达2.01元，恒源煤电的每股收益也有1.41元。相比之下，罗平锌电、宝钛股份两只有色金属股的业绩则稍逊一筹，每股收益皆为0.04元。但整体上看，社保基金所持有的个股业绩情况都较为出色，平均每股收益已达到了0.554元。流通股本方面，社保基金依然保持着介入中盘股的操作偏好，除去18只个股中流通股本最大的申能股份(28.9亿股)及流通股本最小的北纬通信(0.45亿股)，社保基金持仓股的平均流通盘仅为3亿股。事实上，这也是社保基金的一项入市习惯。在去年三季度末社保基金所持有的175只个股中，除去流通股本最大的中国联通及流通股本最小的禾盛新材，其平均流通盘也不过为7.86亿股，显示出相关个股的流通股本仍属于中盘的范畴之内。不过，由于目前年报尚未完全披露，在今年市场普遍认为股指期货即将推出的环境下，社保基金会否大幅增持大市值的权重股，不妨继续观察。
值得注意的是，目前社保基金持仓的18只个股在2010年内的表现并不惊人。据记者统计，今年以来，大盘在振荡加剧中收跌7.90%，而社保基金已知的18只持仓股中，仅有10只跑赢大盘，其中国电南瑞、许继电气、中兴商业、五洲明珠分别收涨11.44%、7.89%、6.39%、0.92%，系期间仅有的4家实现正收益的“社保持仓股”；其余个股期间全部为负收益，其中华鲁恒升、恒源煤电、青松建化3只社保基金的“新宠”，分别收跌13.24%、12.74%、11.92%，列居跌幅榜三甲。业内人士认为，鉴于社保基金的特殊性质，后市可适当关注其严重超跌的社保持仓个股。
二级市场方面，目前国电南瑞逆市走强，股价已创下历史新高(复权)；而许继电气、五洲明珠、徐工机械、罗平锌电、鄂武商A等“社保持仓股”的股价则较为稳健地处于区间振荡或平台整理中；华鲁恒升、银星能源、恒源煤电等个股股价初步呈现止跌企稳迹象。