收集:中国股票市场经济分析网
公司是国内中压预制式电缆附件的龙头企业。2008年中压预制式电缆附件国内总需求量为102万只(套),国内品牌约占50%的市场份额,公司市场份额约13%,居于国内品牌第一位。公司同时掌握了三元乙丙橡胶(EPDM)和硅橡胶(SR)两类橡胶原材料配方的关键技术;多系列产品覆盖各电压等级,且成功进入铁路领域,募投项目扩充产能至59万只(套),产能瓶颈将得到有效缓解。快速发展的电缆配电网为公司主要产品提供了市场空间。
C-GIS进口替代值得期待。C-GIS环网柜具有高可靠性和小型化优点的新型环网柜,国内品牌企业市场规模从06年的1万面快速增至08年的2万面,但仅占总市场份额的20%,进口替代空间巨大。公司12KVC-GIS产品性能已达国外同类产品先进水平,08年在国内品牌中市场占有率为15%,居领先地位,随着公司20KV等其它电压等级产品及产能扩张,C-GIS业务增长空间值得期待。
SMC市场进入快速成长期。随着国内节能减排政策的推进,SMC箱体将逐渐成为新一代配电设备箱体的主要材料。2008年实际投入运行的SMC配电设备箱体数量仅为27.151万台,约占当年全部市场容量的4.18%,SMC箱体市场潜力很大。公司是具备SMC箱体规模化生产能力的两家国内企业之一,随着SMC箱体的推广,该项业务将进入快速成长期。
预计公司10~12年每股收益分别为0.59、1.16、1.32元,考虑到公司所处行业环境及公司竞争地位,参考可比公司市盈率情况,给予公司11年20-25倍的PE,公司合理价值区间是23.2~29元。