收集:中国股票市场经济分析网
市场酝酿反弹 不要被下跌所迷惑
市场在昨日的传闻中英勇献身，使得成百上千的英雄儿女办的个股劲撒“红色鲜血”，整体在宏观数据出台的前夜，完成了沪深两市的绿色心情，担心是反复纯在，利空是不绝于耳，但市场在自我的整理后，似乎清醒很很多，在王亚伟大哥的呼唤下，银行股在相对底部悄然的凸显笑容，也使得市场在悲观中，酝酿着一种反弹的力量，考虑到上海—安徽—重庆—新疆等个股的反复活跃，尤其是三网合一的科技股的超跌后的立即反弹，都说明市场人气仍在，故此，在传闻没有兑现之前，整体市场的格局可能为序整理的态势，但可能是反复营造个股机会的一个新时代的开始，还是那句话，重点之中的重点，就是在精选个股上。
政策面制约因素明朗后，大三角形态是否向下突破还需要进一步观察。一方面，市场急跌之后积蓄融反弹能，政策面制约因素明朗或将触发市场反弹，银行、地产正企稳反弹，绩优券商股或成为反攻主要力量。资融券、股指期货紧锣密鼓筹备推出，券商股受益程度最大，券商股将最有可能成为市场反弹先锋。另一方面，上海世博、广州亚运股、西藏股等热点反复活跃，激发市场做多人气。股指在午后出现反弹量能也有所放大，但市场心态还是在恐慌中，我们还是反复坚持，三网合一，区域个股以及出口预期个股会展现非常不错的个机会，通过阴线的下跌，给予我们很大的启迪是，不要长时间的持股了，要降低投资预期，反复的波段为主。
王亚伟重拳出击金融股 大肆买入工行建行
明星基金经理2009年4季度调仓路径今日揭晓。一向“剑走偏锋”的华夏大盘精选基金经理王亚伟与“步步踏准市场节奏”的华夏复兴基金经理孙建冬，一致将加仓目标指向了金融股。
2009年4季度市场震荡向上，明星基金经理均一致选择加仓。王亚伟将华夏大盘精选股票仓位由3季度的89.28%上调至4季度末的93.01%，接近股票仓位上限。孙建东所“掌管”的华夏复兴股票仓位同样大幅上移，由3季度末的78.47%上升到 90.24%.
大幅加仓的背后，则是明星基金经理对金融股的一致看多。其中，王亚伟将华夏大盘精选的金融、保险业持仓比例增加至 27.28%，较前一个季度增加21.42个百分点。王亚伟掌管的另一只华夏策略精选同样大比例增持金融、保险业，其持仓比例由 3.16%增加至23.35%。此外，华夏复兴也较大幅度增持了金融、保险业，其持仓比例由10.50%增加至24.34%.
值得注意的是，华夏大盘精选、华夏策略精选和华夏复兴的前十大重仓股，出现了“罕见”的银行股扎堆局面。
其中，工商银行成为华夏大盘精选第一大重仓股，建设银行、交通银行分别位列该基金第二大和第六大重仓股。建设银行成为华夏策略精选的第一大重仓股，工商银行和招商银行分别位列第二大和第十大重仓股。工商银行为华夏复兴第一大重仓股，交通银行、中国银行、南京银行分别位列第三大、第五大和第七大重仓股。
震荡下的时机 分化风险要时刻注意
对于后市投资，在经济持续恢复的前提下，宏观刺激政策将择机退出。两方面的对冲作用，将制约股市产生大的趋势性行情，维持震荡格局是主基调，结构调整将成为超额收益的主要来源。股指期货的推出提上议事日程，将对市场的运行格局产生较大影响，预计，Z*F会以相机抉择的方式逐步实现刺激政策的平稳退出，加上实体经济复苏导致对资金需求的上升，股市很难出现趋势性的机会，随着时间的推移，市场整体估值还会有向下的压力。
值得注意的是，与市场普遍预期有所不同，“自上而下”的因素仍会对投资收益产生重要影响，这主要反映为大盘股与小盘股的估值差异会逐步趋于收敛。除了股指期货的推出对大盘股长期的正面影响外，小盘股票IPO的持续加大与“大小非”减持套现将成为增加小盘股供给、压低小盘股估值的长期因素。
央行3月期央票利率再升4个基点 继续收紧流动性
央行公告显示，人民银行于本周四(1月21日)以价格招标方式发行了2010年第六期央行票据，并开展了正回购操作。具体情况为：第六期央行票据期限 3个月，发行量900亿元，较上周增加400亿元;参考收益率1.4088%，较上周上行4.04个基点。正回购操作期限91天，交易量480亿元，中标利率1.41%，该收益率水平较上周上行5个基点。
据WIND资讯统计，本周公开市场到期资金为2500亿元，周二央行分别回笼240亿元和1380亿元，如无其他操作，本周公开市场将实现880亿元的净投放，从而结束之前连续14周的净回笼。不过，本周一(18日)是存款准备金率上调的实施日，回收资金近3000亿元，因此本周仍是近期央行回笼流动性数量最大的一周。
总之：
IPO节奏并没有如市场预期的那样在1月份放缓，也是影响股指掉头而下的重要因素。截至周二，今年一月份两市将有35只新股完成IPO，发行数量与2009年12月持平，同为历史单月新股发行数量之最。虽然本月发行的大盘股并不多，但对市场心理影响不容小视。
值得一提的是，外围市场似乎对A股资金面也构成利空。最近两个交易日，美元指数大幅反弹。因希腊信贷仍存隐忧以及欧元区经济数据疲软，使得风险货币遭抛售，美元需求大增。同时，欧元区最大经济体德国的经济预期指数由去年12月的50.4降至47.2，达到7月份以来的最低水平，为连续第四个月下降。这些因素使得美元兑多数主要货币走高，兑欧元触及今年高点。
流动性是投资者情绪的载体，是个情绪化的东西。政策的担忧令资金离场观望，而靴子落地、利空消化又会吸引博反弹的资金进场。总体而言，受IPO、特别是信贷收紧忧虑的影响，市场资金面压力骤增，3300点将是近期比较强的技术压力位。但短线看，超跌之后会有技术性反抽，主要是个股的机会比大盘机会要多的多，在近期要格外小心政策面的变化，尽量不要全仓，也不要持股太长时间，就是短线，跟上热点，我想很适合当下的市场。