东吴证券投资报告（0223）

　　减仓等待大盘明朗

　　周一上证指数在3000点上方窄幅震荡，收盘小幅下跌，节后首日并未实现开门红，成交量有所放大。板块方面：西藏板块、新疆板块、农林牧渔等板块涨幅超过2%，海南板块、传播文化、创业板等领跌大盘。

　　从大盘的走势上看，上证指数未能延续春节前的走势继续走高，地产、银行、保险等权重板块表现疲弱是大盘上涨乏力的主要原因。另外，股指期货、融资融券等进一步的明朗使得更多的投资者明白其并不像市场想象的那样会推动大盘走高。动摇了投资者的持股信心，大盘向上步履艰难也就较为合理。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数的日K线形态提示，截止今日收盘，大盘已经运行到前期我们反复提到的3306点下跌以来的第四阶段的末端，指数运行到此处随时可以结束此阶段的短线反弹。或者说，大盘此波反弹结束之后，上证指数可能向2850点附近运行。

　　短线来看，60分钟K线提示，上证指数明日如果不能重返3015点上方，大盘走弱的概率就会增加。

　　操作上，我们维持前期的观点，重仓的投资者可以考虑寻机降低持仓比例，轻仓的投资者可以适当参与市场热点的短线操作，一旦大盘方向选择向下，坚决参与做空。

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