收集:中国股票市场经济分析网

  究竟风格转换还缺少些什么

  本周一大盘一举站上3100点整数关口,有色、煤炭、银行等权重股纷纷处于涨幅榜前列,而前期活跃的区域、科技股一类陷入调整,二八行情又一次刺激了我们的神经。而周二,没有延续周一的格局,有色金属早盘表现较强,下午走势略显乏力,煤炭小幅上涨,石化双雄、房地产、券商股下跌。回顾以前行情,这样的格局出现过很多次,但每次基本都是一日行情,究竟风格转换缺少些什么?我们在此对这个问题做些分析,理清我们的思路。

  中小盘股转向大盘股有多种因素,其中大盘蓝筹的业绩和量能是主要原因。从大盘蓝筹的业绩来看,中国银行2009年实现税后利润810.68亿元,比上年增长25.96%;工商银行实现税后利润1294亿元人民币,较上年增长16.3%;建设银行2009年实现净利润1068.36亿元, 较上年增长15.32%,宁波银行、兴业银行、华夏银行净利润分别增长9.4%、16.7%、22.45%。2009年度中国上市银行实现整体利润正增长已成定局,以银行为代表的大盘股如房地产、券商、保险、有色业绩都有不同程度的增长。2009年初的大底部上摸到3400余点,区域概念、主题投资如医药、股指期货概念等中小盘股跑赢大盘的不在少数,唯独权重股没有表现。目前无论是从市盈率还是市净率来看,都是在一个相对较低的水平。显然,从这个角度来看,大盘股已经具备接过领涨旗帜的条件。另外,股指期货的推出,资金重点流向大盘股,大盘蓝筹将受到青睐,这也将成为风格转化的催化剂。

  大盘股的业绩和估值已经具备优势,现在唯独缺少的就是量能的配合。国有银行再融资规模或超6000亿元,2009年是信贷跃进年,2010年会否成为融资潮起年,使市场承压不小。此外,CPI和PPI齐上涨,通胀已经逼近,对于政策退出的预期,也使投资者观望心态渐浓。

  总之,小盘股转向大盘股需要蓝筹股的业绩估值及成交量联合推动,两者缺一不可。我们认为当市场从关注政策转向关注业绩和估值的时候,投资者会增加对权重股的投资热情,风格转换也就顺理成章了。


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