收集:中国股票市场经济分析网
监管机构和各银行加强了对月度贷款的控制
在上周的银行业调研中，我们与五家股份制银行和一家国有银行位于武汉和成都的七家支行的行长或公司贷款部主管进行了会面。各银行表示，监管机构对贷款月环比增长给出指引，大部分银行将月度限额分配至各个分行，如果分行贷款增长超过限额将会受到处罚。我们认为这可能使得月内贷款供应继续波动。
重点转向中小型企业，对固定资产投资贷款以及长期贷款的关注下降在2010 年新增贷款方面：1) 几乎所有银行都计划将重点转向中小型企业;2) 很多股份制银行计划降低对长期贷款的关注(即固定资产投资相关贷款)，并将重点放在短期贷款上，因为加息环境下在贷款定价方面的灵活性较大;3) 各银行仍计划支持良好的房地产开发项目，原因在于预售开始后担保状况良好、贷款收益率较高、而且是良好的存款来源;4) 所有银行均表示，目前正在严格实施对第二套房的按揭要求，这可能降低对按揭贷款的需求。
贷款定价能力的复苏显著，但各市场的程度有所不同
武汉的银行指出，对新增贷款者和很多现有贷款者的定价能力出现显著改善，而成都各银行贷款定价能力的提高较为温和。但最近几周贴现票据的利率也大幅上升，成都达到3.5%，武汉超过4%。各银行预计，定价能力的提高以及对收益率较高的中小企业贷款的关注将有益于2010 年整体贷款收益率和净息差。
支行行长目前对信贷质量仍有信心
尽管政府出台了调控措施，但各支行行长目前对信贷质量仍有信心，因为：1) 上市银行的企业贷款者仍是经营势头强劲的顶尖企业;2) 严格的贷款者/项目筛选程序以及银监会贷款政策的规定使得开发商贷款风险下降;3) 本地投资的不良贷款风险集中在县级政府的投资平台上，大部分股份制银行在这方面的比重有限。
此次调研证实了上市银行目前的经营势头依然强劲，净息差可能面临上行风险。
然而，我们认为融资和通胀上升使得2010 年上半年银行业面临不确定性。我们的首选股为风险回报良好的银行，包括评级为买入的建设银行/工商银行的H 股和A 股、兴业银行以及中信银行H 股。