收集:中国股票市场经济分析网
绿大地近日发布修正 2009 年业绩预期的公告后，由于与先前市场预期差距较大，投资者迫切想了解其中的细节，为此我们特别在2 月1 日下午召开了临时电话会议，邀请绿大地的董事会秘书唐林明先生与投资者进行交流。
一、董秘对本次旱灾导致的损失及相关情况介绍：(1)云南遭遇50 年不遇大旱。2009 年7 月至2010 年1 月20 日，云南全省降水量比常年偏29%，为有气象记录以来最低。思茅地区的旱情还超过平均程度。(2)损失集中在思茅基地。(3)降水偏少导致土壤含水量仅为常年的60%，又引发了病虫害，对植物根部损害较大，这是导致存货损失最终无法挽回的重要原因。
二、目前公司采取的应对措施：(1)公司对干旱引发的病虫害疫情进行控制，并焚毁死亡苗木，同时对种植坑进行消毒。(2)通过当地的水利部门，从距离基地一公里外河流引水，进行三级提灌，进一步损失的可能很小。(3)已经对其他所有基地进行了盘查，目前这些基地的水利基础设施可以应付继续升级的旱情。
点评：
1、前期股价对这一事件反应不足。由于前期公告了丰水湖、成都“198”项目的合同，绿大地股价近期较为强势，股价中完全没有包含对这一事件的预期，这也是我们昨日报告中提出近期回避绿大地的主要原因。
2、从历史数据看，思茅基地每年净利润约4000 万，本次损失的存货约占全部的30-40%(测算)，对2010 年的净利润减量影响约为1500 万，合EPS 为0.10 元。再考虑到可能的后续负面影响，我们保守估计绿大地2010-11 年EPS 为0.87、1.20 元。
3、绿大地的苗木、绿化工程业务实际上受益于城镇化进程与城市建设的进步，昆明庞大的市政建设规划、滇池绿化规划等为绿大地未来2-3 年的发展提供了巨大的市场空间。
4、由于思茅基地占公司利润比例下降，本次事件并未伤及绿大地的要害。按照预测，绿大地股价在25 元附近应该获得支撑。但本次出乎意料的公告，将使绿大地的估值水平阶段性的下降。直到公司的经营重新出现持续的好转，其估值水平才会重新回升。我们仍然建议投资者在回避之后静观其变。