钢铁：需求仍处淡季 铁矿谈判暗流涌动

　　2010年2月份钢铁行业动态概述

　　期货现货市场价格回落、淡季钢材库存持续走高;钢材价格受钢材库存过快增长而有所下跌;国际航运市场BDI 指数1 月份继续回落;1月份进口印度铁矿石价格回升;12 月份国内进口铁矿石数量接近历史高点。

　　2010 年2 月钢铁行业运行趋势展望

　　2月份消费仍在淡季、钢材库存可能继续上升，而价格将保持平稳或略有下降。

　　铁矿石谈判暗流涌动。据报导，力拓已与日韩完成首轮谈判，前者要求2010 年铁矿石长协价格在2009 年的基础上涨价40%左右。2009 年12 月份印度政府将粉矿出口关税由0 上调至5%，块矿由原先的5%调整为10%，由此引发印度矿FOB 价格和中国到岸价的跳升。与此同时，澳大利亚减少了现货铁矿石的供应，以图在中国需求淡季时仍能维持一个较好的现货铁矿石价格，有利于未来的铁矿石价格谈判。根据种种迹象，我们估计2010 年国际铁矿石价格大涨将是一个大概率事件。

　　投资建议：

　　评级：未来十二个月内，中性。

　　建议关注拥有低价铁矿石、煤炭等资源的企业，如八一钢铁(600581)、凌钢股份(600231)、西宁特钢(600117)等。

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