收集:中国股票市场经济分析网
事件：
据商务部监测显示，春节期间（农历大年三十至正月初六），全国实现社会消费品零售总额3400亿元，较去年同期增长17.2％。
点评：
1、消费增速为近6年来新高。2010年春节黄金周国内社会消费品零售额首次超过3000亿元（09年为2900亿元），同比17.2%的增速为近6年来新高（07年、08年、09年的增幅分别为15%、16%、13.8%）；考虑到08年的高物价因素（该年春节当月CPI为8.7%），我们认为此次消费高增长的含金量是非常高的。
2、一线城市复苏，内地城市维持高速成长。在经历了去年春节黄金周金融危机冲击后，主要一线城市今年消费复苏，北京、上海、广州等地零售消费实现两位数以上增长，且增速同比大都在15%以上；根据商务部统计，2010年黄金周云南、重庆、黑龙江重点监测零售企业销售额同比分别增长34.5％、25.1％和23.6％，辽宁、安徽、陕西、四川、河南、江苏等地均增长20％以上，反映出过去很多经济欠发达地区消费正在进入一个快速增长期；主要城市中，重庆、武汉、济南、长沙、合肥等城市同比增速大都在20%甚至30%以上。
3、假日消费特征显著，通讯、家电、黄金饰品销售情况良好。根据商务部重点监测零售企业相关统计，春节黄金周通讯器材销售额增长19.2％，其中３Ｇ手机成为市场销售热点；家用电器销售额同比增长15.4％，液晶电视、节能冰箱、厨房小家电等销售火爆；金银珠宝销售额增长19.1％，其中虎年生肖饰品、世博会纪念金条等尤其受到青睐；其他商品中，食品、烟酒销售额同比分别增长16.5％和13.2％，服装、鞋帽销售额同比分别增长17.7％和14.6％。
4、看好一季度国内零售市场。我们看好2010年一季度国内商业零售市场，主要理由是一方面是去年金融危机冲击形成的同期较低的基数，国家相关政策如家电以旧换新、家电下乡及其他刺激消费政策的进一步强化和推广，而内地省份和二三线城市城镇居民收入水平的提升则使得这些区域的商业零售开始或已经步入高速增长期。
5、维持行业“推荐”评级。我们维持对零售行业整体“推荐”的投资评级，投资机会方面，我们重点看好内地省份区域龙头零售企业成长性、家电零售、3G概念，上市公司方面，我们维持银座股份、通程控股、苏宁电器、天音控股、合肥百货、武汉中百的“推荐”评级。