收集:中国股票市场经济分析网
投资要点：
调控不改增长趋势 进入10 年以来，经济形势继续向好， 央行两次提高存款准备金率，特殊时期扩张的财政及货币政策有退出迹象，但工程机械销售继续较为理想，稍超预期，各类机械同比增长都在20%以上。
固定资产投资水平可能稍降，但仍然能够维持工程机械的增长 09 年固定资产投资增长速度达到32.1%。但是FAI 的超高增长与工程机械的相对较低的增速并不非常匹配，因此我们认为09 年超高的固定资产投资在10 年仍将发挥重要作用，社会实体经济投资将开始触底回升过程，对工程机械形成有力的拉动作用。
房地产调控政策无碍混凝土机械增长 房地产业价格的快速上涨已经引起了中央和社会舆论的高度重视，中央已经连续出台了提高首付等多项措施，以遏制房价的过快上涨。房地产的销售量大幅下降。但同时各地也出台了严厉的打击囤地行为措施，收回逾期不开发土地，也将促进房地产的投资，中央和地方加大保障性住房建设都将拉动混凝土机械的需求。1-2 月泵车销量同比增长达到83%。这当然有09 年1-2 月销量过低的因素，但销售旺盛，市场繁荣无疑是泵车销量在1-2 月淡季高速增长的主因。
推土机出口有明显复苏 1-2 月份推土机两个月销量达到1280 台左右，同比上年增长43%，出口同比持平。山推股份出口同比增长31%。出口在推土机的销售中占有重要地位， 全球经济的复苏将给推土机行业带来复苏机遇。
大型铸锻件设备迎来漫长稳步增长 中国的经济增长刺激了中国电力需求的快速增长，低碳能源风电、水电、核电事业发展起点低，基数低，增长快。尤其核电事业增长潜力和速度巨大，进口替代空间更大，我们预计未来10 年核电相关设备仍将保持年均20%以上的增长速度。
机床有望在工程机械、重型机械回暖的带动下继续复苏 09 年机床业有温和复苏，但复苏速度略低于下游机械行业。预计10 年在其他机械工业复苏的带动下，机床工业在09 年基础上进一步复苏。
投资建议：推荐南风股份、山推股份、三一重工、昆明机床。