收集:中国股票市场经济分析网
全景网3月2日讯丹甫股份（002366）、康力电梯（002367）、太极股份（002368）三只中小板新股今日申购，以下是申购指南。
发行数据
丹甫股份（002366）
申购代码 | 002366 |
网上发行数（股） | 26,800,000 |
申购上限（股） | 25000 |
发行定价（元） | 15 |
市盈率（倍） | 29.4 |
申购日期 | 2010-03-02 |
中签号公布日 | 2010-03-05 |
主承销商 | 西南证券 |
康力电梯（002367）
申购代码 | 002367 |
网上发行数（股） | 26,800,000 |
申购上限（股） | 20000 |
发行定价（元） | 27.1 |
市盈率（倍） | 44.35 |
申购日期 | 2010-03-02 |
中签号公布日 | 2010-03-05 |
主承销商 | 东吴证券 |
太极股份（002368）
申购代码 | 002368 |
网上发行数（股） | 20,000,000 |
申购上限（股） | 20000 |
发行定价（元） | 29 |
市盈率（倍） | 46.77 |
申购日期 | 2010-03-02 |
中签号公布日 | 2010-03-05 |
主承销商 | 招商证券 |
◆ 申购指南
就此次发行的3家新股未来三年净利润的复合增长率来看，康力电梯和太极股份相对较高，分别为37%和40%%。太极股份的成长性最好。就09年毛利率水平来看，3家公司均不是很高，基本在20%左右，由高至低依次为康力电梯、丹甫股份、太极股份，09年分别为26.94%、23.57%和15.57%。
中信建投预计康力电梯发行价格区间28.4～33.3元；按照平均15％的首日涨幅，上市首日合理价格31.6～37.2元。
◆ 申购建议
申银万国依据3家深市中小板新股的盈利能力、业绩增速、题材、亮点、流通股本等综合判断，适当调整各新股的网上申购资金量，在网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，康力电梯的中签率优势相对明显，就公司成长性分析，太极股份相对较好，且属于非传统行业。另外，就市场题材分析，丹甫股份的"军工"业务占比虽然极小，但其所具有的"军工"题材可能将会在二级市场上获得一定的溢价。
申银万国分析师林瑾建议偏重太极股份的申购。康力电梯适合追求中签率的投资者申购，丹甫股份二级市场溢价存在着较大的不确定性，对于喜爱题材的投资者，可少量参与。
◆ 操作提示
2010年3月4日（周四）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
2010年3月5日（周五）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。
⊙新股发行情况
丹甫股份（002366）
根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为15.00元/股，对应市盈率为29.40倍。公开资料显示，丹甫股份本次发行股份数量为3350万股。其中，网下发行670万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2680万股。招股意向书披露的拟募集资金投资项目金额为24,997万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为50,250万元，超出发行人拟募集资金数量25,253万元。根据发行安排，3月2日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过25000股。即7500元-375000元。
康力电梯（002367）
根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为27.10元/股，对应市盈率为44.35倍。公开资料显示，康力电梯本次发行股份数量为3350万股。其中，网下发行670万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2680万股。招股意向书披露的拟募集资金数量为23,400万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为90,785万元，超出发行人拟募集资金数量67,385万元。根据发行安排，3月2日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过20000股。即13550元-542000元。
太极股份（002368）
根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为29.00元/股，对应市盈率为46.77倍。公开资料显示，太极股份本次发行股份数量为2500万股。其中，网下发行500万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2000万股。招股意向书披露的拟募集资金数量为28,067.48万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为72,500万元。实际募集资金超出募投项目拟募集资金44,432.52万元。根据发行安排，3月2日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过20000股。即14500元-580000元。
⊙机构观点
申银万国：高能效压缩机是丹甫股份未来几年主要的增长点。以R600a连杆系列产品为主的高效压缩机机主要应用于70L以上对能效要求较高的高端制冷产品（如高端冰箱、冰柜）上。公司的高效机产品已完成全部生产技术储备和性能验证，2010年高效机订单已超过170万台，超出公司现有的100万台产能，募投项目投产后才能有所缓解，高效机将成为未来三年公司主要的增长点。我们预计公司10、11、12年EPS为0.56元、0.71元和0.87元，用申万白电与同行业上市公司华意压缩的加权估值水平，给予10年25.6倍,11年22倍PE估值，合理价格为14.3-15.6元。
浙商证券：丹甫股份是小型制冷压缩机行业的领导者，特别是在40W以下的微型滑管式小型压缩机市场上，公司市场分额80%以上，高效节能R600a连杆式压缩机产品性能系数COP达到国际先进水平，具有一定的技术优势。预计公司2010年、2011年摊薄后每股收益分别为0.52元、0.67元，给予公司2010年的动态市盈率为27倍-30倍之间，合理估值为14.04元-15.60元。
海通证券：康力电梯主要从事电梯、扶梯及关键零部件的研发、生产、销售、安装和维修保养业务，是中国电梯行业民族品牌领军企业，2007年公司整机产品国内市场占有率为1.72%，扶梯主要部件上下部驱动总成国内市场占有率为23.63%，行业排名中公司2005年、2006年在全国整机电梯制造企业中排名第十六位。此次公司拟发行3350万股A股普通流通股，网下配售670万股，网上发行2680万股。我们预计公司2010年、2011年、2012年摊薄每股收益为0.98元、1.28元、1.72元，建议询价区间应为24.50元~29.40元，对应2010年EPS为25~30倍PE。
齐鲁证券：康力电梯是我国电梯行业内资第一品牌。公司作为内资企业的领军企业，充分利用自身的技术、成本、营销网络等方面的竞争优势，打响了狙击外资的反击战；公司销售收入增长迅速，三年复合增长率超过50%，公司的业务快速增长得益于电梯、扶梯、零部件的共同驱动。本次募集项目建成投产后，公司的销售规模将进一步扩大，整体竞争实力随之提高。
湘财证券：软件行业在我国处在高速发展期，作为业内领先企业，太极股份将分享市场份额增加带来的机会。随着我国信息化建设的深入，软件业迎来了难得的发展机遇。从历史上来看，即使经历了十年一遇的金融危机，我国软件业仍然表现出强劲的上升势头，09年全年保持2位数的同比增长率。工信部预计2010年去年营收增速仍然能够保持在25%左右。从IDC的预测来看，我国软件方面的IT支出在未来3年将保持稳定的增长，年均增速接近15%。参考2010年A股上市软件类公司PE预测的中位数33倍，我们给出公司2010的PE区间为30~35倍，对应合理价值投资区间28.0~32.7元。
申银万国：太极股份在政府、金融、能源等行业部门具有较强竞争优势。2009年政府机关、公共事业、金融和能源四个行业已占到公司整体收入的67%。在这些行业中，信息化需求旺盛，并且集中了中国IT领域最为优质的客户，成为公司业绩稳定增长的基础。预计公司10-12年EPS分别为0.85、1.14、1.50元。作为具备较强竞争优势的行业信息化厂商，我们参考主要行业信息化上市公司的平均估值水平，给予其10年38.8倍PE，并上下浮动10%，得出其合计价格区间为30.1-36.5元。
江海证券：太极股份拥有一批优质客户，且与客户关系较好：公司主要客户为政府、公共事业、金融、能源等行业客户，包括了国务院各部委、科教文卫等事业单位以及金融、电力等国有大型企业；而且，公司与各客户关系良好，45%的收入来源于核心客户，其中，其与外交部、江西铜业等的合作均长达20年；募投项目针对公司的战略行业务和行业，有利于资源整合和信息共享。预计2010、2011年公司EPS分别为0.85、1.16元，参考软件行业的估值情况，给予公司2010年35-40倍PE，价格区间为29.75-34.00元。