收集:中国股票市场经济分析网
万通地产(600246)日前披露了2009年年报。虽然业绩有所下滑，但公司仍然提出每10股转增2股派1元的分配方案。这是公司自2000年上市以来连续第十年向投资者高比例现金分红，平均年股息分派率达到39.2%.
年报显示，2009年，万通地产实现营业收入24.64亿元，比2008年减少49%；实现净利润2.75亿元，同比减少48%。万通地产董秘办人员向记者表示，尽管2009年业绩下滑，但公司仍然保持了较高的盈利能力。这为万通地产坚持现金分红奠定了基础。2009年，万通地产毛利率为42.69%，与2008年基本持平。公司综合毛利率水平与万科、保利地产等国内一线房地产上市公司相当。
值得关注的是，万通地产2009年销售回款良好。2009年实现签约销售金额43.25亿元，较2008年增长119%；实现经营性现金净流量9.33亿元，而2008年同期数据为-6.39亿元。同时，万通地产资金实力也大大增强。2009年末货币资金达20.42亿元，较2008年增长129.26%。预收账款达到20.44亿元，同比增长108.68%.
万通地产董秘程晓晞表示，2009年是万通地产新开发周期的一个起点。公司追求长期稳健发展，因此也一直秉承稳健的拿地策略和财务策略。例如，拿地实行反周期策略，在行业繁荣时期不囤地，不炒地；多途径扩充土地储备，很少参与价格竞争，多数项目都是低价并购所得。
向商业地产转型也是万通地产实施稳健策略的一个体现。自2008年起，万通地产逐步由“单纯的住宅开发”向“住宅开发和商用物业并重”战略转型。对于商业物业，万通地产采用了“中期持有，能力导向，资本权益为核心，收入多样化”的美国模式。商业地产一旦培育成熟，在5年左右实现退出，将会对上市公司的利润贡献产生质的飞跃。
分析人士认为，行业发展都有周期性，稳健策略使得公司在市场繁荣时的表现未必突出，但能使公司保持长期稳定发展。