收集:中国股票市场经济分析网
从2月23日起开始停牌的南方航空在今日公布了非公开发行预案，董事会通过了非公开发行A股和H股的议案。A、H股都将于3月9日分别在上交所和港交所复牌。
集团投15亿认购增发股
事实上，在停牌前日即2月22日晚间，南方航空就发布公告表示，财政部向控股股东南航集团下拨2009年中央国有资本经营预算15亿元，由南航集团向上市公司注资，用于支持航空运输主业的发展。
非公开发行预案显示，此次非公开发行A股的发行对象为南航集团、基金公司、证券公司等不超过10名特定对象，发行底价为每股5.66元，发行股数不超过17.67亿股。截至2月22日，南方航空A股报收于6.62元，较发行底价溢价近17%.
H股的发行对象为南龙控股，是公司控股股东南航集团在境外的全资子公司，发行底价为每股2.73港元，发行股数不超过3.13亿股。上述A股和H股发行总额累计不超过20.79亿股，拟募集资金总额不超过人民币107.50亿元。截至2月22日，南方航空H股报收于2.98港元。
同时，南航集团和南龙控股均承诺，此次认购金额合计不少于人民币15亿元。其中，南航集团拟以现金认购不超过1.33亿股的A股股票，南龙控股拟以现金认购不超过3.13亿股的H股股票。
资产负债率可降至74%
南方航空表示，此次A股和H股所募集资金，扣除发行费用后，将全部用于偿还银行贷款本金，这已是自去年以来公司第二次向控股股东等募资还贷。截至2009年9月30日，南方航空总资产规模为人民币925.40亿元，负债总额为人民币793.37亿元，资产负债率达到85.73%.2009年1~9月，利息费用为16.4亿元。在此次偿还贷款后，公司资产负债率将从85.73%降至74.12%.
国泰君安此前就表示，2010年航空业在国内外需求持续回升、上海世博会拉动及运力投放偏紧的格局下，行业客座率、票价水平及主业盈利水平将继续上行；同时，在外贸强劲回暖背景下，人民币升值重启将进一步提升航空业投资价值，而南航受益人民币升值幅度最大。但此次非公开发行规模较大，具有一定的发行风险。
另外，公司还表示，非公开发行A股和H股这两个议案互为条件，任一项如未获中国证监会的核准，则另一项的实施将自动终止。