收集:中国股票市场经济分析网
建设民航强国的五大线路近日提出，明确指出空管是民用航空运行体系的中枢，在建设民航强国中担当着举足轻重的角色；并且要全面提升我国民航业信息化水平，培育具有自主知识产权和国际竞争力的信息技术服务供应商。
2010年是空管自动化“十一五”与“十二五”规划的呈上启下之年，“十一五”规划的项目在08年之前进展较为缓慢，实际建设的机场远低于计划。在原规划中，计划到“十一五”末民航运输机场总数将达到190个左右，而截至2008年底，我国共有民航运输机场158个左右，存在较大缺口，我们预计10年空管建设项目将加速推出。
我们预计2010年、2011年通用航空试点将逐步扩大，2015年全面推开。如果关键的基础设施、空域的可用性和运行环境得到保证，中国通用航空需求量将以每年20％的速度增长。
我国目前通用航空机场只有399个，远少于美国的19000个。一旦空域放开、通用航空需求增加，通用航空机场建设预计将迅速增加，相应带来的是空管自动化系统以及空管模拟机等公司主要产品的爆发增长。
机场建设的快速推进与未来低空领域的逐渐放开，使得中国航空空管市场处于爆发增长的前夕；考虑到空管招标进程的加快以及公司地面交通等产品市场的旺盛需求，我们认为公司在2010年有望进入业绩快速增长期。预计公司09-11年EPS分别为0.55元、0.95元、1.40元，相应10年、11年动态市盈率分别为43.1、29.3倍，与其他行业信息化公司平均估值水平相当。考虑到公司具有良好成长性，我们首次给予其“增持”评级。