国元证券：合肥城建调研 给予“推荐”评级

　　安徽市场整体健康平稳、均价5500左右、高于安徽省二线城市20%左右、自住水平高。受益于城市化进程、公司新开盘的项目销售火爆、整体运营良好；目前一线地产公司对于安徽省整体的关注少。由于历史原因公司管理层通过直接和控股公司方式持股、实质形成了股权激励的方式，有利于公司管理层的稳定。但是也存在不足，公司对于未来进入公司的人将不会在使用分配股权的方式进行激励。

　　关于央企对接目前并没有项目、预计未来也不会有相关的项目出台。但是皖江产业带的转移尽管没有涉及房地产行业，但是随着工业发展、人口迁徙、经济增长最终房地产行业将会最终收益。另外，公司考虑在重组完成后将会尽快考虑再融资。

　　公司的核心优势就是在相关市场的熟悉程度与国资背景，在安徽整体开发的过程中，公司将会受益于经济的整体发展。国元证券预计公司09、10年EPS为0.70、1.10，暂给予公司“推荐”的投资评级。

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