收集:中国股票市场经济分析网
限售股征税新政难降减持高温
限售股减持征税新政已实施“满月”，但大小非的减持热情却并未降温，上市公司个人股东的套现数额也有增无减。尤其是一些中小板公司，部分高管为了规避有关法规的监管，能够顺利套取巨额减持利润，甚至不惜放弃人人羡慕的“金饭碗”。
据交易所公开信息显示，作为大小非减持套现的最主要平台，今年1月份，沪深两市大宗交易共发生199笔交易，成交金额高达39.46亿元，与去年同期的18.33亿元相比，增幅超过115%.
大小非减持套现固然有多方面的因素，除持股成本较低和各分析机构对今年A股行情谨慎外，更为重要的还是股价偏高已透支其基本面。
数据表明，由于去年行情回暖，200余家上市公司股价已超过历史最高位，整体来看，尤以中小板公司的股价涨幅最为突出。而事实上，在今年的减持热潮中，中小板公司也是最为疯狂的“弄潮儿”。
数据表明，仅在刚刚过去的1月，有多达80余家上市公司先后进行了减持，其中中小板公司占比超过30%。统计显示，截至昨日，仅通过大宗交易系统中小板公司的股东减持就有55笔，减持股数达9268万股，套现金额近14亿元，其中减持数量较多、较为频繁的有江苏三友、国脉科技、金智科技等。同时，还有交易信息显示，利欧股份、水晶光电等多家公司的个人股东通过二级市场竞价交易也在纷纷减持股份，减持参考市值超过3亿元。
今年1月1日，《个人转让限售股所得征收20%个人所得税》的政策开始实施，如今已1月有余。市场之前曾广泛预期其将有效遏制大小非，尤其是自然人股东的减持行为，但上述事实就已证明，在巨额套现利润面前，20%的所得税并未形成大的障碍。
交易所的上市公司诚信档案详细记录着每一位高管股票变动的情况，其明确显示，今年1月，沪深两市共有177位高管将自己手中的股票卖出，累计减持股票市值高达7.37亿元。而相对来说，增持公司股份的高管却寥寥无几。
高管减持仍以中小板公司最为突出，在177位减持股票的高管中，有94位出自中小板公司，减持数额占两市所有高管减持额的80%。值得一提的是，一些上市公司高管为规避有关法规监管顺利减持，甚至不惜以辞职为代价。日前，延华智能宣布，原副董事长胡美珍日前共抛售公司股份400万股，而巧合的是胡美珍去年6月已辞职，刚好符合“公司高管在离职半年之内不能出售持股”的规定。
大小非的减持大潮再次刺痛了A股市场的“上进心”；而股指的连续下跌又加剧了他们的减持热情。在两者的相互打击下，本已困难重重的A股今年1月以来更加举步维艰，两市股指一路唱“跌”，上证综指下跌幅度超过了8%，3000点整数关口也宣告失守，至今仍未收复。
市场对资金面的担忧一直是压抑股指上行的主要原因。业内人士认为，一方面货币政策收紧让市场担心“输血”减少；另一方面市场“失血”较为严重，除了基金大幅减持分红和新股接连发行外，大小非减持悄然“抽血”也如同一枚隐形炸弹。
北京某私募人士表示，虽然近期没有超级大盘股发行，但由于市场对未来走势较为谨慎，让大小非减持套现的可能性大大增加，而这些压力综合在一起，A股暂时负重较大。
进入2月份，虽然限售股解禁不到全年的2%，理论上减持的压力不大，但建议投资者仍不能掉以轻心。本周，沪深两市除面临创业板首批公司解禁冲击外，还将面临兴业银行解禁的负面影响。不过，据记者了解，目前，兴业银行第一大股东福建省财政厅已初步表态无减持计划。
此外，有业内人士指出，近期频频出现的中小板高管大幅减持，甚至不惜辞职卖股套现之风，应引起投资者的高度重视，其背后的意义值得深思。
广州证券分析师张广文认为，上市公司高管减持无非有两个原因：第一，急于套现，在不看好后市的情况下，他们的持股意志较专业的股票投资者要弱得多；第二，股价过高，业绩已无法支撑。“高管、股东们应该最清楚上市公司的股价到底值多少钱，如果出现众多高管一起减持的情况，这就是非常明显的业绩下滑信号，对这样的股票投资者更应果断了结。”