招商证券：维持七匹狼“审慎推荐-A”评级

　　从公司的业绩快报来看，其09年总体情况基本符合预期，且收入有略超预期的表现，在危机中能有如此成绩实属不错。依靠较坚实的基础，预计在渠道模式优化的关键几年，公司将可持续获得稳步的改进与发展。

　　分析师指出，公司持续的外延扩张值得重视。至09年中期，公司比08年底净增门店数已达到188家，根据调研的跟踪，到09年底预计门店数量在3000家左右。公司今年的扩张情况超过市场普遍预期，得益于其稳健的渠道战略，也显示出公司较为坚实的市场基础，次新店将在2010年有效保证公司的业绩增长。

　　综合来看，分析师认为，目前公司估值2009-2010年分别约的37倍和28倍，属于品牌公司合理略偏低的水平，预计在目前市场情况下，公司股价有望获得相对收益。

相关内容