收集:中国股票市场经济分析网
中国石化(600028)
评级：推荐
评级机构：华创证券
石化产品下游需求较为旺盛。汽油销量比去年同期有7.8%的增长，产销率低于去年同期、库存同比增加的主要原因是产量同比大幅增长所致；如果轿车保有量按2009年增长速度增长，2010年汽油库存将出现下降，2011年汽油将供不应求。国内乙烯及主要产品聚乙烯的产能未来几年依然满足不了国内需求。公司2010年各板块盈利处于较好的盈利阶段。勘探板块2010年盈利提升；炼油板块有较好盈利；化工板块毛利率达到9%左右；销售板块盈利处于稳定水平。
预计公司2009-2011年每股收益分别为0.74、0.90、0.92元，如果成品油价格调整到位，或者母公司注入海外油气资源，公司明后年盈利会高于预期。考虑到行业处于上升周期的初始阶段，按2010年20倍市盈率，目标价位18元，给予“推荐”评级。
中创信测(600485)
评级：增持
评级机构：中信建投
公司是监测网络系统产品的领先企业，客户集中度高。截至10月底，对中国移动的销售收入占总收入比例较高，产品前期在中国移动的TD一期和二期网络建设中占有了优势份额；对中国联通和中国电信的销售收入也呈上升趋势。随着运营商重组完成并开始全业务经营，有助于改变公司业绩过渡依赖中移动在监测网络方面的投入和部署，也有助于毛利率趋于稳定，预计管理费用率2011年以后有望降低。
2009年中移动的“平台整治”很可能导致公司收入确认延迟，公司管理费用率由于股权激励费用摊销而相对较高的影响，预测公司业绩将只能实现小幅增长，公司2009年的股权激励行权条件较难实现；但2010年考虑到延迟收入的确认、公司研制的监测网络新平台与中国移动网络运行平台磨合完成，以及运营商随着3G用户和数据流量增长对网络监测相关产品需求将大幅增加，预计2010年业绩达至股权激励行权条件（营业收入同比增长10%，净利润增长30%）可能性非常大。预测公司2009-2011年每股收益分别为0.43、0.64、0.78元。按2010年30倍PE，6个月目标价19.3元，给予“增持”（谨慎）评级。
太阳纸业(002078)
评级：强烈推荐
评级机构：兴业证券
公司公告在老挝实施的“林浆纸一体化”项目于12月22日获商务部核准通过；《关于投资建设高松厚度纯质纸项目的议案》获得股东大会通过。老挝项目进程有望加快。截至目前，公司已建成200公顷育苗林和5万公顷原料林，30万吨浆厂用地亦已落实到位，待老挝相关部门批准后将全面启动，并有望于2012年建成投产。此外，公司在越南投资建设的码头和20万吨木片加工厂进展顺利，预计2011年即可投入使用。老挝林纸一体化项目成功实施将彻底解决公司的原料短板。如果一期进展顺利，预计后续还将陆续增上浆、纸、热电厂、仓库等配套项目，有望将老挝打造成为继兖州之后的第二个发展平台。而高松厚度纯质纸项目建成后，公司高档印刷用纸产能将达到100万吨，届时市场份额有望提升至30%，前景看好。
当前公司浆纸业务运营良好，随着行业景气好转，预计公司2009-2011年每股收益分别为0.94元、1.32元和1.71元，维持“强烈推荐”评级。
时代出版(600551)
评级：推荐
评级机构：国信证券
公司近日公告收购安徽人民出版社。这是图书出版领域体制改革的又一大突破。此次收购价格低于A股平面媒体收购的平均定价，显示了大股东安徽出版集团对上市公司支持的决心和力度。在公司定向增发预案披露后，公司先后与中国艺术研究院、中国出版集团等签订了战略合作协议，此次又收购集团资产，一方面说明公司对增发成功志在必得，另外一方面也显示了管理层的雄心和魄力。
因收购发生在2009年年底，按照会计准则的要求，2010年才能并表，预计将增厚明年每股收益2%。综合预计公司2009-2011年每股收益分别为0.59、0.66和0.68元，目前估值处于传媒行业的低端，维持“推荐”评级。（罗 力 整理）