收集:中国股票市场经济分析网
中短期的债券投资价值隐现
昨日，资金面平静，回购利率较为稳定，其中隔夜加权回购利率为1.32％，与上一交易日持平；7天加权回购利率为1.58％，较上一交易日下降3BP；14天回购加权利率为1.68％，较上一交易日上涨6BP。节前，预计央行将继续向市场净投放资金，以保持充足的流动性，维持节前资金稳定。
近期，二级市场债券收益率维持震荡上涨的走势。据昨日前台交易系统点击成交报价显示，剩余期限2.9年的090022最优报价区间为2.25％-2.29％；剩余期限4.8年的090018最优报价区间为2.9％-2.913％；剩余期限6.8年的090019最优报价区间为3.3％-3.32％；剩余期限9.97年的090023最优报价为3.465％-3.515％。
基于目前债券收益率上涨的趋势较为明显，我们仍然建议缩短久期，以控制利率风险。据历史数据显示，目前5年期国债收益率已处于历史的平均水平，接近3％，我们认为这是较为合适的收益，配置型机构可以适当投资。但是10年期国债目前仍未达到历史平均水平，据部分机构分析，到年底10年期国债收益率到达4％的可能性较高，所以目前仍不是配置的时机。目前债券走势尚难断言，收益率震荡上升，交易类机构的波段操作机会仍然不大。
信用类债券投资价值显现，部分机构已经表现出对信用债的投资热情，通过与一级市场债券承销商沟通得知，较前期相比，近期发行的评级较好的中票市场需求明显旺盛。基于目前不适合购买长期的利率债券，短久期的组合势必收益率低，配置一定的信用债可适当的提高组合收益，但信用风险不容忽视，建议配置评级较高的中短期信用债。