收集:中国股票市场经济分析网
由于大小非持有的股份几乎为零成本，而流通股的二级市场价格已炒到很高，一旦股市逆转，大小非们便会不择手段止盈。因此，在新的政策和措施出台之前，中小散户应研究大小非减持的新特点，在反弹中进行如下操作：
一、坚决回避基金重仓的高价股。股价越高，大小非减持欲望越强。譬如近期减持压力较大的浦发等银行股遭基金疯狂“空袭”，中小散户应躲进“防空洞”，买入一季报大幅预增的低价股。这类股票业绩刚刚走出低谷，大小非不仅不会抛，可能还会逢低买入，所以有可能走出独立行情。
二、买入已经全流通的股票。譬如像股改第一批的三一重工等，目前已全流通，大小非想减持的早已在6000点高位抛光了，现在更多的是考虑在低位回补。当然，前提是上市公司业绩呈增长势态。
三、买入脱胎换骨的重组股或更名摘帽的ST股。ST股没有大小非减持之虞，一是重组时，股权刚刚经过了置换，大股东不会再去减持；二是ST公司股改较晚，离减持时日尚早；三是ST股价低，大多跌破了发行价、配股价和增发价，在大股东成本之下，大股东想减持都下不了手。譬如像重组的ST天桥，想买都没门，谁愿减持呢？还有ST罗牛市盈率不到15倍，已申请摘帽，涨势可期；ST科龙因外资并购缩量封涨停等等。
四、买入刚上市不久的新股。新股没有大小非减持之忧，大小非要减持也是三年后的事，特别是那些上市后跌破发行价或接近发行价且网下申购机构已解禁的新股可以作为首选，譬如中煤能源、中国太保等。
五、买入三无板块。毋庸过多解释，三无板块早已全流通，与大小非无任何瓜葛。然而，三无板块因数量小且良莠不齐，难成气候，因而要择优介入。譬如像已控股煤矿的爱使股份反弹强劲且已步入上升通道、参股风电的申华控股等都有较大机会。
六、买入袖珍盘的中小板超跌股票。中小板里总股本在一亿股以下的袖珍股比比皆是，这些股票成长性好且无惧大小非减持，就是全流通了也还是小盘股，同样拥有大比例送股优势。这类股票随大盘超跌严重，投资机会已凸显。譬如方正电机，流通盘2000万，总股本才7700万，去年每股收益0.54元，股价从最高30元跌到目前的14元。大小非若盲目减持定会是螳螂捕蝉，黄雀在后，连公司一起被收购。
以上针对大小非减持的六大操作策略，应灵活运用，切忌生搬硬套。应波段操作，大涨时卖，大跌时买。如此，才能在反弹中取得收益的最大化。
2009年1月大小非解禁市值892亿元,大规模解禁集中在少数几家公司
大非解禁占主流 冲击压力却有限
在经历了去年12月228.56亿股、市值1717亿元的大小非解禁潮冲击后,2009年1月份A股解禁规模迅速减小五成。并且,一月份解禁股中股改限售股解禁占九成,且绝大多数为大非所持有,因此对当月市场冲击压力要小得多。
据财汇信息最新统计,2009年1月份沪深两市共118家上市公司限售股解禁,股份达到125.45亿股,比去年12月份的251.13亿股减少125.68亿股。以2009年1月5日收盘价计算,解禁市值892.25亿元,环比减少48.05%。统计显示,1月解禁量在今年12个月中规模排第11位,解禁量最小的是9月,解禁量为71亿股。
从解禁类型来看,1月份有97家上市公司股改解禁股,股改解禁家数占比82%,首发、增发解禁分别有9家、12家。值得注意的是,一月份股改解禁规模为112.2亿股,占到了全月解禁规模的90.27%。解禁股份居于前十位的上市公司股本合计达到了56.03亿股,占到了解禁规模总量的44.67%,显示解禁压力仍然集中于少数股票上。
从融资解禁规模来看,1月份股权融资的限售股解禁股份合计为11.84亿股,环比减少了82.61%。其中,1月份首发解禁股份4.11亿股,增发解禁股份6.83亿股;按照1月5日收盘价计算,首发和增发解禁市值合计为88.95亿元,与12月份的620.71亿元环比降低了85.67%。1月27日保利地产(600048)的首发原始股东配售股解禁规模约为2亿股,解禁市值为27.92亿元,是首发解禁规模最大的上市公司。辽通化工(000059)定向增发的限售股解禁市值就达到16.99亿元,占到了融资解禁规模近2成,是增发解禁股份最多的上市公司。
从行业分类方面看,银行一个行业2009年的解禁规模即达到了4154亿股,占比超过六成,其余石化、房地产、航运、钢铁等行业解禁规模也相对较大。
不过,今年一月份的解禁规模减小并不意味着今年解禁股压力的减弱。据统计,2009年,沪深两市将迎来6872亿股解禁股上市流通,是2008年1622亿股的4倍多。其中,由于中国银行(601988)和工商银行(601398)解禁股的流通,7月和10月是2009年解禁的高峰,10月和7月单月的解禁量就超过去年全年的解禁量。
尽管2009年全年解禁量是A股市场上有史以来最高的,但对市场的实质性影响并不会太大。今年解禁股中,以大非为主,如果大非能不减持,那么市场的实际压力也许没有想象的那么大。
对于今年股市的表现,各大机构都发表了自己的观点:
中投证券表示,给A股市场的压力并无想象的大的原因有二:一是首发限售股份主要集中于7月和10月,这两个月解禁的首发限售股份占全部首发限售股份总量的91.43%;而且主要集中于工商银行与中国银行这两只股票,两者的解禁量占全年首发限售股份解禁总量的91%,解禁股份的股东均是实际控制人,不存在大幅减持的可能性。二是股改限售股份主要集中于大非解禁,且大非解禁量中第一大股东解禁量的占比为91.27%,小非解禁仅占全年股改限售股份解禁总量的3.09%。
天相投顾认为,由于解禁量主要集中在几家大的上市公司,而这些大盘股的股价相对要低,所以解禁市值占比低于解禁数量占比。大规模解禁主要集中于少数几家大公司,所以市场面临的减持压力有限。并且经过去年12月“大小非”解禁压力的冲击,市场对解禁股的压力已经在股价上提前反应。目前,市场进入业绩区间,股票的估值已经普遍偏低,上市公司业绩的盈亏是决定限售股股东是否减持的主要因素。（证券日报）
黄湘源：大小非涨停不需要大惊小怪