收集:中国股票市场经济分析网


       Andre Kostolany真是个爱唠叨的老头,看过他的这几本书,几乎内容全部都是重复,对同样的话题喋喋不休说个没完。几乎都相同的内容,竟然变成了10多本书,这实在是很烦人,只有那些傻瓜才追着他跑。奇怪的是,中文版竟然还给他冠上“大投机家”的美名,甚至有些人把他列在历史上最著名的投资大师之列。真是糟糕得很,他实际上只是一个股票经纪人,而不是资金操作者;是财经专栏作家,而不是什么投资大师。同时阅读的还有《大投机家2》:一个投机者的智慧,更是没有值得记录的内容,就不为它做笔记了。

  1、市场以前是,未来依然是混乱不堪的

  “我以一则坏消息开篇。未来将会是混乱不堪的,当然这种混乱只存在于人们的头脑中,在金融市场上不过偶尔发生。”(P1)

  (股市现在比以前更捉摸不定?)
  “当我看到媒体报道说股市现在比以前更捉摸不定时,一定要笑。股市始终都是捉摸不定的。如果它可以捉摸,它就不是股市了。它过去是、现在是、将来也还会是捉摸不定的。总之,在什么时候它都是捉摸不定的。只有当你回顾时报价看上去才符合逻辑,事后它的起因才变得清晰可见。只有没有经验的经纪人才断定,股市比以前更动荡。对股市有长期认识的人,都不会这么确定。”(P4-5)

  2、关于先整体后行业的选股

  (您在美国投资的时候会倾向一些特别的行业吗?)
  “没有,我买进股票的领域很广,并且我建议那些普通投资者也这样做。虽然有时一些行业的股票走势,如前一阵的电信业,会比整个大盘强,但这种走势变得也十分迅速。现在你死盯着的一个或者其他几个行业的股票,在半年后没准儿早已经过时了。因为日本的竞争力会给美国制造商的生存构成威胁,或者外国的公司比本国公司的产品更合美国人的口味,又或者因为美元升值有利于欧洲产品的进口。
  “如果有谁仍想在固定的行业投资取得成功的话,那就必须对投资范围进行精心的挑选。我这个年纪是既没时间也没兴趣做这些事情了。我是一个泛泛的预言家,我会预测资本市场的整体走势,为其他一些进一步的预测创造一个前提条件。你只有先分析股票市场的整体走势,才能分析具体每一个行业股票的走势。分析之后,你给自己找出其中较为强势的一个行业,最终敲定投资哪支股票。”(P50-51)

  3、危机总有一天会出现

  (如果像您所说的那样提高保证金,难道您不认为,股市会崩溃吗?)
  “嗯,应该会崩溃的。危机总有一天会出现的。危机越早出现,对民众越好,他们遭受的损失就越少。如果人们大幅提高保证金的话,就相当于把膨胀的期货市场里的气放出来,人们受到的损失,肯定没有等它自己涨破时那么严重。而且,也不是所有的市场都会崩溃的。这取决于,长期和短期结算之间的相互关系。如果双方相互抵消,那么就没危险了。只有在营业额出现突然变化的时候,才会出现危机。但即使是那样也不是世界末日。即使股市只有现在营业额的十分之一,也会照常运转。
  “哭的只是那些经纪人,因为他们的佣金就泡汤了。对于经济来说,是件好事。对于那些经纪人,可以用威廉.布施的话来回答他们:‘的确是灾难,注意到了,嘿嘿!但对于我来说不是!’”(P130-131)

  4、那些预测市场的笨蛋

  “在那次危机之后,30多岁的普雷克特改弦更张,变成了一个危机预言家。他预言道琼斯会突降到1300点,后来又说只有400点。在随后的几个月里,他的卖空策略不断失败,不久之后,就再也没有人提到伟大的普雷克特了。
  “在1988年的投资大会上,我和他聊过一会儿。我对这个年轻人很有好感,但是他是个笨蛋。他准确地预测,道琼斯股指会达到3686点,这就表明,他一点儿都不了解股市。人们对股市可能会乐观看待,也可能持悲观态度,道琼斯股指也许会上扬1000点,也许会下跌1000点,但是准确到具体数字的预言就完全是一种低能的表现。他信奉的波浪理论,是一种对公众的愚弄。当人们都在谈论波浪理论的时候,我也偶然得到了一本艾略特先生的书,他就是这个不合逻辑的理论的创始人。在前言中,他写道:‘对于我描绘的东西,读者不要考虑它们为什么会这样,它们就是这样的!’真让我受够了,这是我读的最后一本关于股市的教条的书。”(P141-142)

  5、只重小利者,难成大事

  “……套汇交易是一种快速的交易,只是为了几个百分点的利润,人们必须在几秒钟内做出决定。这两点都不符合我的性格。首先,我喜欢在安静的环境里思考,在股市里应该采取什么样的行动,权衡所有的利弊。其次,3到5个百分点的利润并不能满足我。我想,如果我搞投资的话,总是会获得至少100%的利润。犹太人说:‘一不做,二不休。’对于股市,我用一句谚语来概括一下:只重小利者,不成大事。
  “股市投机必须像玩扑克牌一样,拿到好牌的时候多赢一点,牌不好的时候,尽可能少输一些。毫无疑问,投机是一门艺术,而不是一门科学。如果不只有闪电般的电话的话,套汇交易更像一门科学。”(P165-166)

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