收集:中国股票市场经济分析网
第六章：惜售筹码价更高
价和量构成了股市的两大基本因素，在分析股价时必须结合成交量进行分析，同是上涨了 10 元，甲股用 10% 的流通筹码来推动，而乙股需用 20% 的流通筹码来推动，两者所费的能量显然不同；同样是股价大幅下跌，某股呈无量盘跌走势而另一个股票呈带量下跌的态势，两者的技术含义亦有天渊之别。因而，单纯看股价涨或跌了几毛几元意义不是很大，要正确把握股价运动的实质需分析量的大小。其中，对缩量调整的个股可特别加以关注。
有人一看见股价下跌便惊慌失措，其实，若是某股下跌过程中呈无量下跌的走势，说明量对价的运动并不认可，两者配合不默契，下跌趋势迟早会改变。聚又网络（ 0693 ） 98 年 11 月 19 日在 21.28 元见顶之后反复下挫，至 99 年 2 月 8 日最低见 12.88 元，跌幅 40% ，跌幅虽大，投资者在下跌过程中如果分析一下成交量的情况，就不会抛在最低价了：该股从 11 月 20 日调整展开至 2 月 8 日，每天仅有星星点点的成交量，三个月仅合计成交 800 万股，占该股流通股的 26% ，出逃的都是一些游兵散勇，市场惜售心态浓厚，股价虽折损近半，但主力元气丝毫未损，后市很快纠集兵力反击，不仅迅速反复失地还创出 31 元的高价。
炒股类似于做买卖，要推测某种商品的真实价值，可从跌价时卖方的态度中推测：若市价下跌时肯割肉的寥寥无几，说明该商品价值较高；同样，股价下跌时成交量极度萎缩，说明该股含金量较高。而连收长阴仍伴随着巨大的成交量，说明卖者急于脱手，即使跌至 - 跳楼价 - ，卖方仍排着长队等着让人割肉，如 8 月初的西宁特钢。这些个股一是说明内在价值不高，二是说明主力急于脱身而逃，后市反复下跌的可能性极大，投资者宜敬而远之。
中集集团（ 0039 ）和赣南果业（ 0829 ） 7 月份以来呈小幅盘跌态势，成交极度萎缩， ST 黔凯涤（ 0555 ） 8 月 9 日 -12 日连收数阴，但下跌过程中并未放量，卖方有明显惜售现象。对这些缩量盘跌的个股暂时可采取观望的态度。一般来说，调整趋势一旦形成短期内难以改变，只有成交重新放大、才有重新走强的机会。对不幸困守其中的亦不宜急于斩仓，星星点点的成交量说明庄家与你一同被套，在低迷的日子里不妨与庄家同甘共苦。
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