收集:中国股票市场经济分析网
救市倒计时下的解套三宝
股民基民很傻很受伤
仿佛要和窗外三月的新绿争宠一般,满眼葱绿的大盘是那么的恐怖和?人。股指自由落体的直下,几乎所有的股民和基民都在劫难逃。
如果说从6124点跌到4778点后,曾经还有过从4778点到5522点的反弹,反弹力度达到55%；大盘跌到4100点附近时,虽然没有强劲反弹,但毕竟在4000点上方抵抗了20多个交易日；然而大盘自失守4000点后则节节败退,如今3500点又不堪一击,3400也被无悬念击穿,直到3357.23的新低……
无论从自身估值还是外围影响,都几乎找不出继续下跌的理由。
从市场面看,由于大盘持续下跌,个股的市盈率大幅度下降,市场上20倍、15倍市盈率的个股俯首可见。去年以来上市的新股已经有70%跌破了上市首日的收盘价,而太保等3家新股的破发,更是危及了股市的融资功能。而且已经有相当多的A股股价接近H股,有的甚至低于H股。
从外围看,美国股市已经不再创新低,港股也多次不顾A股大跌走出强劲反弹行情。而台湾地区领导人的大选也符合预期的尘埃落定了。
从国内政策面看,虽然工业企业利润降低,但这并不会对全年的经济造成颠覆性的影响,中国毕竟还在继续着控制经济过热的宏观调控；虽然再度提高存款准备金率,但由于中美存款利息差严重倒挂,存款利息上调的空间受阻。新基金发行呈现出加速度,也破了约定俗成的周五规律。近期,几乎每一位管理层的讲话都带有温情呵护股市的意味。
但,大盘就是不领情。那么,究竟是什么原因导致如此惨烈下跌呢？
答案是投资者的信心全面崩溃。崩溃的信心如决堤的洪水一样势不可挡,冲垮了任何投资者,任何机构的一丁点试图反击的做多热情。
也许,广州新股民阿华(化名)的话最能说明问题："我真的很傻,相信这是牛市,相信机构所说的价值投资,也相信股评家说的大跌之后必会有大反弹,结果大盘一直向下,搞得自己很受伤！"
阿华的确比较傻,上市首日买入了亚洲最赚钱的公司、号称中国股市最蓝的蓝筹601857
中国石油,在23元割肉后,又于2月底听信股评家以69.15元抄底已经被腰斩的601318
中国平安,5个月的时间,40万元的资金只剩下不到16万元,确实很受伤。
也许阿华的运气不大好,其他的投资者又如何呢？在2008年两会召开之际,委托专业公众调研机构锐智阳光咨询公司以整群抽样街头拦截式访问,针对京沪穗三地市民的问卷调查。
调查结果显示：33.7%的受访者在"本轮股市大跌"(注：指2008年1-3月间股市震荡)中遭受损失,但损失较小,总的来说仍然略有收益,这类人群在京沪穗三地股民中分别占到30.8%、50.2%和19.5%；而表示遭受损失很大,收益全部回吐的比例也有24.1%之多,这以人群在三地的比例一次为27.5%、13.3%和31.8%。三地有30.9%的人没有遭受损失,其中在广州这类人群超过四成(42.5%)。此外,仅有11.3%的受访股民表示没有受到本轮大跌的影响,收益颇丰。
需要指出的是,本次调查的时间为2008年2月20?2月23日,2月22日的上证指数收盘指数为4370.28,而一个月后,上证指数又下跌了1000多点,如果现在调查的话,情况可能更加糟糕。可以这么说,2008年入市以来的新股民新基民全线被套,甚至连分享了2006、2007年大牛市的投资者在利润被吞噬的同时,也会出现不同程度的亏损。
危巢之下无完卵,股民基民都受伤。
砸盘也凶买盘也众
这次调整来的太猛烈,时间逼仄的让人喘不过气来。
纵观A股历史,不乏大跌大调整,从2000年之后,A股市场能定义为熊市的有两个阶段:第一次是2001年6月至2003年11月,上证指数从2245点下跌至1307点,跌幅42%,持续时间2年零5个月;第二次是2004年4月至2005年7月,上证指数从1783点下跌至1000点,跌幅44%,持续时间1年零3个月。而本轮下跌始于2007年10月的6124点,到如今的新低3357.23点,跌幅深达45.17%,却仅仅用了5个月。
是谁在拼命砸盘？
答案是大小非和机构,大小非不必说了,今年以来这个如恶魔般的字眼相信即便是街头报摊主也知晓了,而机构就比较含糊了,可以解释为主力,更通俗点说就是基金了。
应该说,大小非解禁带来的股市供需失衡问题是此轮股市过度调整的最大推手,从相关数据来看,这一大盘上涨的最大阻力之一在未来两三年内都将继续压迫股市的上行空间。
各年度大小非解禁
大盘无休止的调整,恐慌扩散性的蔓延。
投资成本远远低于二级市场的投资者的大小非们争先恐后的出货了。统计显示,今年3月将有约113亿股非流通股先后解禁,其市值约为4000亿元。2008年全年,解禁的大小非市值将超过3万亿元,相当于目前流通市值的1/3。交易所统计数据显示,最近1个月以来,上市公司大非选择减持套现的次数达到143次,比上个月快了两倍以上。
中国平安小股东之一000751
锌业股份减持中国平安1795556股股份,获利45倍。该公司证券事务代表刘建平称："减持是执行董事会的决议。"锌业股份的减持始于3月3日,比中国平安表决日提前了两天,眼下,大家比的是谁跑得更快。
此外,600739 辽宁成大、600354 敦煌种业、600525
长园新材等公司也相继遭到大股东较大幅减持。辽宁成大是2月份被减持额度最大的上市公司,其二股东深圳吉富的减持行为可以称之为"有组织,有预谋"：自2007年5月至2008年3月,深圳吉富6次减持辽宁成大累计8000多万股。
……
其实,如果市场向好的话,大小非们是不会出局的,只要有利可图,任何人都会耐心等待,只要有预期,任何人都会心平气和。现在的问题是大家都没有了未来,于是逃跑就成了唯一的法宝。
基金作为股市的支柱,本应该发挥其定海神针的作用。但是,在A股市场即将上演泰坦尼克号悲剧的预期下,基金们也坐不住了。
根据数据显示,3月17日到3月21日的五个交易日内,机构资金在陆续离场。5个交易日里,机构资金撤离了186.95亿元上证所交易数据显示,在机构资金流出榜上,社保重仓和QFII持股两个板块排名靠前,分列第5位和第11位,其中社保重仓资金净流出27.39亿,QFII持股资金净流出7.2亿。从中也可以看出,社保、QFII等机构正在逐渐离场。