中金国际：保利地产09年业绩完全符合预期

　　保利地产今天公布了全年业绩，实现净利润35.19 亿元，同比上涨57%，合每股收益1.00 元，完全符合我们预期。09 年全年实现营业收入230 亿元，同比上升48%，符合预期，主要源自于结算面积同比上升43%至275 万平米。公司下半年新增土地建面约1120 万平米，多数位于二三线城市，预期未来两年公司销售重心将逐步向二、三线城市转移。公司在手现金较多，而未来一年偿债压力有限，应对市场调整的能力较强，未来也有望继续保持快速扩张势头。基于公司良好的销售表现，我们小幅上调公司10 及11 年盈利预测至每股1.25 元及1.40 元。

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