长城证券：江苏国泰给予“推荐”评级

　　公司具备很好的运营机制、经营能力和产业结构。预计公司2009、2010年每股收益分别为0.62元和0.77元，2010年每股收益中贸易贡献0.40元，新材料业务贡献0.37元，目前股价基本合理，考虑到公司在锂电池电解液的龙头地位以及亚源公司的六氟磷酸锂业务可能带来超额收益，给予“推荐”评级。

　　公司一直在优化业务结构，重点发展服装业务，特别是中高档服装贸易业务；另外，随着子公司华荣化工在扬子江国际化工工业园新厂区产能的投入使用，公司新材料业务比重有望显著提升，从而提升整体毛利率。新材料业务方面，公司IPO项目的投产将使锂电池电解液产能从2009年底的2500吨提升至5500吨。此外，公司投资的亚源公司拟投资8000多万建设300吨的六氟磷酸锂项目。六氟磷酸锂是电解液的原材料，制造难度很大。亚源公司不久就会中试，该项目的成功将为公司带来超额收益。

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