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买Y1001卖Y1005的套利出现时机
正向套利是买入近月同时卖出远月的套利方法，一般认为当远月合约价格远远大于近月时，可以买入近月合约同时卖出远月合约，了结的方法有两种，一是期待着二者价差缩小，双向平仓，实现利润；二是进入交割月后接下近月仓单，然后在远月交割，实现利润。
我们知道，在期货各月份合约之间，如果某个品种属于季产年销，则离收获上市时间越远的月份合约价格就越高，这是因为离收获上市时间越远，商品的存贮时间就越长，商品占用资金利息就越多，仓储费用也越多，而且随着商品的消费，离收获上市时间越远，供给就越紧张。因此，我们经常可以看到，在强麦、玉米、棉花、白糖等主要依赖国内生产的商品期货价格一般呈现出近低远高的特点。而且可以通过计算持仓成本，来衡量不同月份合约之间的价差是否处于正常状态，如果远月合约价格远远大于近月合约，即远月合约价格大于近月合约价格加上持仓费用时，就存在买近卖远的无风险套利机会。
但是，就豆类而言，由于我国豆类消费主要依赖进口，而进口来源有北美和南美两个地方，大豆收获上市分别在上半年的4、5月份和下半年的9、10月份，因此，对于我国来说，常年可以实现大豆进口。就供应上来说，基本上没有供应的淡旺季区别。而且由于常年可以实现进口，也基本上没有仓储费和占用资金利息概念。因此，各月份合约间就缺乏稳定的“合理价差”。在大连大豆、豆粕、豆油三个期货品种中，1号大豆的交割标的物为非转基因国产大豆，虽然国产大豆有一定的季产年销性质，但由于国内大豆价格主要受进口大豆、外盘大豆期货所左右，其合约价差仍然表现不出像强麦、玉米那样的规律性。而豆油、豆粕由于国产大豆、进口大豆加工出来的产品都可以用于交割，因此合约价差几乎完全没有强麦、玉米那样的规律性。
既然豆油合约价格没有仓储费概念，没有供给的季节性性质，那合约间的价差会呈现出什么规律呢？我们认为，消费的季节性反映在了价差变化上。
由下图可以看出，自2006年豆油期货上市以来，每年1月合约同5月合约的价格差在6月—12月间都倾向于扩大。原因有：
第一，每年的1月是油脂的传统消费旺季，而5月是相对消费淡季。一方面1月天气寒冷，人们消费脂肪数量增加；另一方面每年的1月是我国传统节日春节前夕，节日集中消费数量增加。而5月节日较少，天气转暖，自然食用油消费量相对不大。
第二，1月天气寒冷，5月气温升高，棕榈油替代豆油数量差别很大。冬天棕榈油易凝固，其使用量大大降低，对豆油替代较少，而在5月，气温转暖，棕榈油使用量增加，替代豆油数量增加，使得豆油消费量倾向于减少。
由于以上原因，在2006、2007、2008三年中，豆油1月和5月合约价格倾向于逐渐拉大，2006年的价差范围在-60—576，2007年的价差范围在-56—526，2008年的价差在-128—600，截止到目前，2009年的价差范围在-186—202，现在(8月28日)则在-54点左右，处于历年来相对较低的水平。而且从历史上看，不论豆油价格是处于涨势还是处于跌势，价差都能随着时间的推移而逐渐拉大。历史会重演，因此，基于以上原因，我们认为二者价差也应该会扩大。