资金寻避险 债券短期是机会

资金寻避险 债券短期是机会
　　昨天债市的主要目光都落在早上国开行的5%2B5年金融债投标上。机构在投标时对该产品的收益率并不看好，因为这类型的债券期限有不确定性，在会计处理上较为复杂，所以机构需求有限。但当本次招标中标利率确定为3.55％，中标利率与二级市场7年期金融债的收益率相当，这导致了追加发行时引起了机构的一片哄抢，并有机构溢价成交。显示资金寻求避险的需要比较迫切。
　　周二国家统计局等多部门发布了7月份宏观经济数据和金融数据。数据显示，下半年首月中国经济回暖态势明显。拉动我国经济增长的“三驾马车”投资、消费和出口7月份继续保持增长势头。
　　央行8月11日共回笼资金1050亿元，1年央票利率虽继续小幅上升2BP，但升幅已较前期缩窄。在适度宽松货币政策延续、下半年信贷规模增长预期回落的情形下，预计央行不会在公开市场上大量净回笼货币。
　　此外，周三有两只新股申购，发行规模均较小，对货币市场利率的影响小。昨天各个期限的回购利率都有不同程度的下降，加上股票市场近来振荡下跌，基金可能选择债券作为避险工具，利好债市。但是长期看来，笔者继续看空债市，这次短期的债市回暖应该是出货的好时机。昨天债市也反映了这种预期，收益率整体下降。

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